Värdefällan slog igen

KappAhl 3% (Neutral)

För ett år sedan la huvudägaren Mellby Gård ett bud på 20 kr. Vi såg det som mycket sannolikt att det skulle gå igenom. Man kunde tjäna 3 procent på någon månad genom att köpa över börs och tacka ja, men vi gav inget regelrätt köpråd.

Nolato 31% (Neutral)

Kontraktstillverkaren Nolato är en betydelsefull leverantör till British American Tobaco som har satsat hårt på e-cigaretter de senaste åren. 2018 var den organiska tillväxten för Nolato 17 procent. I fjol minskade försäljningen med cirka 7 procent organiskt sett. Under första halvåret i år ökade försäljningen med 20 procent. Aktien har gått starkt och handlas till 16 gånger rörelsevinsten på vinstprognoserna för 2021.

G5 Entertainment 6% (Neutral)

De senaste åren har varit volatila för mobilspelsbolaget som tidvis haft tillväxtproblem. I våras mitt i brinnande coronakris slog vi om till ett köpråd. Efter att aktien dubblats intog vi en neutral hållning två månader senare. Nyligen presenterade analysfirman Sensor Tower statistik som visar att de globala mobilsspelsintäkterna ökade med 27 procent i årets andra kvartal vilket satte ytterligare fart på aktien.

Malmbergs -2% (Neutral)

Elgrossistens eländiga tillväxttrend har fortsatt. I fjol var intäkterna oförändrade. I första kvartalet växte Malmbergs drygt 2 procent. Sett över ett år blev kursutvecklingen lika neutral som vårt råd.

Nilörngruppen -52% (Köp)

Tillverkar främst etiketter till kläder. En gedigen finansiell historik och låg värdering har lockat oss till flera köpråd under senare år. Men med start under hösten 2019 började verksamheten gå sämre och Nilörn tvingades vinstvarna redan innan Covid-19-krisen slog till. Bolaget kan med fog etiketteras som värdefälla.

Securitas -4% (Neutral)

Halvårsrapporten för ett år sedan var så dålig att vi tog bort det tidigare köprådet. Tiderna var då goda vilket för Securitas del betydde löneinflation och behov av besparingar. Idag är utmaningarna andra och vi har uppdaterat vår syn på aktien till ett köpråd.

Absolent -26% (Neutral)

Serieförvärvare inom industriell luftrening som varit stor börsvinnare med hög värdering. Lite för hög, tyckte vi. Covid-19-krisen har påverkat efterfrågan kraftigt. Bolaget genomför nu större besparingar för att anpassa sig och integrera 2019 års många förvärv.