Uppföljning: 2 av 4 rätt

Cloetta +33% (Köp)

Godistillverkaren har haft en del problem bland annat i lösgodisverksamheten som blöder pengar. Vi gav köpråd på aktien för ett år sedan när kursen var pressad. Efter drygt 30 procents uppgång på ett halvår intog vi en neutral hållning. I mars satte vi återigen köp på aktien som pressats under krisen.

Allgon +4% (Köp)

Ett nischbolag inom trådlösa kontrollenheter för industriella tillämpningar som portar, kranar, vinschar och annat. Området växer och Allgons dotterbolag Tele Radio är duktiga att slå mynt av det. Aktien har dock rasat på coronaoro och vi har sänkt rådet till neutral. Försäljningen sker ofta i samband med större investeringar ute hos kunderna. De kan tänkas skjutas upp nu. Balansräkningen är inte heller den bästa.

Qliro -21% (Köp)

Bolag inom e-handel med verksamhet inom kläder (Nelly), betalningslösningar (Qliro) och diverse näthandel (CDON). Ledningen har sedan sommaren 2018 arbetat med att dela upp koncernen i tre separata bolag, för att lyfta fram värden. Hittills har aktieägarna inte sett röken av detta. Hösten 2019 presenterades planerna att särnotera kreditbenet Qliro, det framstod som plan B och vi valde att slopa köprådet. Det var ett bra beslut, aktien har sjunkit ytterligare sedan dess. Uppdelningen av bolagen är delvis pausad på grund av corona men kommer fortsätta framöver.

Pharmacolog -49% (Köp)

Uppsalabolag som tillverkar utrustning för kvalitetssäkring av läkemedel. Hade för ett år sedan fått en lovande stororder i USA. Kunde det vara genombrottet? Vi hoppades på det. Tyvärr var resten av året en besvikelse med låg försäljning vilket tvingat fram en ny försäljningsstrategi. Nu är det mer direktförsäljning som gäller på viktiga marknader som Frankrike och USA. En nyemission gjordes också och bolaget har kapital som räcker något år. Aktien blev en trist historia.

ICA Gruppen +20% (Neutral)

Rykande åtgång på konservburkar och dasspapper har fått den redan dyra aktien att stiga ännu mer. På kort sikt är det såklart positivt för bolaget att fler stannar hemma och därmed konsumerar mer dagligvaror. Men frågan är om inte coronakrisen också skyndar på övergången mot e-handel. Det ser vi som en risk.

Humana -28% (Neutral)

Det av omsorgsbolagen som tenderat värderas lägst. Det har inte hjälpt aktien när Humanas vinstutveckling varit svag. För ett drygt år sedan gjordes också ett större förvärv av finska äldreboenden som idag ser alldeles för dyrt ut.

Alm Equity Pref +7% (Neutral)

Bostadsutvecklarens aktie står ungefär i samma kurs som för ett år sedan och till det ska läggas utdelningarna. Denna preferensaktie har varit en av de bättre senaste året även om den tagit en del stryk under krisen.

Medicover +8% (Neutral)

Vi gillar bolaget men tycker aktien varit för dyr kring 30 gånger rörelseresultatet. I en uppdatering av läget presenterade bolaget fin organisk tillväxt på ett par procent men en rörelsemarginal som halverades. Elektiv vård och diagnostik verkar ha drabbats rejält när samhället stängt ned. De mest utsatta tjänsterna har minskat med 50-75 procent.

Dometic -38% (Neutral)

Organiskt sett sjönk försäljningen med 7 procent för Dometic ifjol. Aktiemarknaden har oroats över den höga skuldsättningen och bolaget kommer påverkas mycket av coronakrisen kommande kvartal. Vi följde upp med en ny analys idag.

A3 (f.d Alltele) +14% (Neutral)

När vi synade tele- och bredbandsoperatören A3 för ett år sedan såg aktien ganska billig ut. Men vi såg heller ingen större anledning till att köpa A3 framför Bahnhof och Bredband2. De sist nämnda aktierna höjde vi sedan till köp och de har gått bättre än A3 på börsen. Bahnhof återfinns även i Affärsvärldens portfölj.

Mag Interactive +19% (Neutral)

Mobilspelutvecklaren har senaste kvartalen hittat tillbaka till tillväxt. Aktien har varit en katastrof sedan noteringen men kanske håller det nu på att vända?

Global Gaming -47% (Neutral)

Kasinoperatören vinstvarnade i mitten av april i fjol på grund av införande av den svenska spelregleringen. Utsikterna var ytterst osäkra och vi såg ingen anledning till att köpa aktien framför de andra svenska speloperatörerna. Och väl var det för några månader senare blev Global Gaming av med sin svenska spellicens och aktien har därefter sjunkit som en sten.

Inission +26% (Neutral)

2019 var ett bra år för de svenska kontraktstillverkarna. Värmländska Inission var inget undantag. Coronakrisen har pressat aktien som är ned ungefär 30 procent under 2020.

Fluoguide +112% (Neutral)

Inte ett särskilt tydligt råd på denna IPO. På vår tärning för förhoppningsbolag blev det 4/6. Företaget jobbar med ett preparat för lyser upp cancer i kroppen vilket man hoppas ska bli till stor hjälp för kirurger som opererar bort tumörer. Resultatet från den studie som startades 2019 har som vi befarade blivit lite försenad och väntas i Q3. Men bolaget har med framgång säkrat kapital för att driva processen i mål. Intresset för teknologin verkar stort.

QBNK +26% (Neutral)

Qbank är ett litet mjukvarubolag som säljer lösningar för att förbättra kommunikationen för företag och myndigheter. Bolaget värderas betydligt lägre än de större mjukvaruspelarna som Fortnox och Lime. Aktien utvecklades i princip i linje med vårt huvudscenario.