Skryt och lite självkritik

Grafiken intill visar utvecklingen för alla över 600 råd från Affärsvärlden (inklusive före detta Börsplus) som har följts upp under 2020. Avkastningen för de 221 uppföljda köpråden är +23% eller +16% jämfört med OMXS30 under respektive period.

Aktierna som fått säljråd (75 stycken) har backat med -5% mot index och i absoluta tal stått stilla (-0%). Värt att notera är att även de aktier där Afv landat i en neutralt råd har gått rätt bra. I snitt +4% mot index. Den naturliga förklaringen till det är att vi på Afv givetvis letar efter köpvärda aktier i första hand. Urvalet av aktier som granskas är alltså inte “neutralt” utan urvalet är aktier där vi anar hyggliga odds till ett köpläge. Förmodligen är det denna tendens som märks även i de råd som stannar vid det lite mellanmjölkiga “neutral”. En annan närliggande förklaring är att vi inte sällan tar ner framgångsrika köpråd efter säg ett halvår. Även detta fenomen kommer ge neutralråden en slagsida mot bolag och aktier som vi på redaktionen egentligen är rätt positiva till. Med viss rätt som det verkar.

Observera att detta alltså är råd där vi gjort uppföljning under 2020. Det innebär att rådet fyllt ett år och alltså skrivits under 2019. Så är det ju med investeringar. Det måste normalt hinna gå lite tid innan man kan utvärdera ett beslut. Det ska också sägas att drygt hälften av dessa råd skrevs av analystjänsten Börsplus, som numera är hopslagen med Affärsvärlden. Vill man botanisera i detalj så kan man se individuell uppföljning av totalt över 2000 analyser på Afv.se på sidan Uppföljning under fliken Verktyg. Uppföljningen har gjorts sedan 2016 och mönstret är detsamma oavsett år. I snitt har köpråden givit en god avkastning när de utvärderas 12 månader senare.

Ett sätt att mer i realtid utvärdera investeringsutfall är att kika ner i aktieportföljen, sin egen eller någon annans. I skrivande stund ser det bra ut för Afv-portföljen. Här samlar vi de aktier som vi för stunden tror mest på. Hittills är Afv-portföljen upp 21% under 2020. Med tanke på att vi under lång tid haft en stor kassa och många defensiva innehav så är det en rätt bra utveckling.

Det är fult att skryta och här är vi nog delvis över den gränsen. Förlåt för det. Men vår mallighet dämpas lite när vi tittar på Affärsvärldens två andra portföljer. Utdelningsportföljen respektive Buy&Hold-portföljen. Utdelningsportföljen har haft ett uselt år och är bara 1% över nollan vad gäller avkastning. Orsakerna är väl kända. Klassiska värdeaktier har haft ett uselt år, vilket alla “utdelningsjägare” där ute kan vittna om. Det blir förhoppningsvis revansch tids nog. I andra ändan har vi en annan populär investeringsstrategi. Buy&Hold, alltså att köpa och sedan lägga aktierna i byrålådan. Dåvarande Börsplus startade denna portfölj för två år sedan. Idén är att några dagar varje nytt publicerat köpråd köpa aktier för cirka en tusenlapp. Säljer gör vi bara vid uppköp eller i de relativt sällsynta fall då vi ger ett explicit säljråd på en aktie vi tidigare gillat. Det här blir alltså en liten depå på Nordnet där antalet innehav bara växer och växer. Nu har vi över 150 innehav!

Det kan tyckas likna en indexfond. Men faktum är att avkastningen är urstark. På två år är avkastningen +78%. I år är utvecklingen +33%. Tolkningen av detta är att Affärsvärldens analysredaktion är bra på att hitta köpvärda aktier men inte särskilt bra på att sälja. Eller rättare sagt, vi säljer för ofta och för tidigt eftersom Afv-portföljen inte gått lika starkt som Buy&Hold-strategin.

Det här är också en konkret lektion i ränta-på-ränta-effekten. Världens åttonde underverk enligt Albert Einstein. (Som nog kunde sin matteläxa.) Hittar man tillväxtvinnare som Evolution Gaming, Sinch, Stillfront och Plejd så kommer avkastningen från dem bli oanat hög. De sju bästa aktierna har gått upp med i snitt +390%. Det täcker upp för många förluster, om vi varit relativt förskonade på den fronten. Endast sju aktier har fallit med -30% eller mer.
Under fliken Portföljer på Afv.se kan du läsa mer om Affärsvärldens tre olika portföljer.

Nu tar pappersutgåvan av Affärsvärlden ett par veckors juluppehåll men vi är tillbaka den 11 januari. På nätet fortsätter vi med analyser och nyheter så gott som varje börsdag men jag passar ändå på att här önska God Jul och Gott nytt år.

P.S. Ni har kanske också märkt att vi härom dagen bytte prenumerationssystem och därmed även ny inloggning till Afv.se. Vi har nu gått från en teknisk lösning som har över 20 år på nacken till en mer framtidssäker plattform. Tack för ert tålamod med besväret det innebär att behöva byta lösenord.