Råduppföljning: Två träffsäkra pref-råd

NCC -12% (Neutral)

Om inte byggjättens rutinerade VD Tomas Carlsson kan vända utvecklingen – vem kan då? Det är nu snart 3,5 år sedan han tillträdde men det verkar förtvivlat svårt att lyfta marginalerna till målet om 3,5%. Idag ligger de kring 2,5% och aktien är ned 15% senaste året på en börs som rusat.

Amasten Pref +8% (Köp)

Fastighetsbeståndet har dubblerats och består nu av nästan helt av stabila hyresbostäder. Denna transformation har skett samtidigt som belåningsgraden sänkts. Allt detta är positivt för preferensaktien. Sedan vår analys har kursen stigit några kronor och utdelningen betalats. Mycket mer än så kan man inte förvänta sig av en preferensaktie. Vi betraktar köprådet som rätt.

Heimstaden Pref -8% (Sälj)

Vi varnade för att bostadsjättens preferensaktie handlades långt över lägsta inlösenkurs enligt bolagsordningen. På några månaders tid föll aktien 10% vilket innebär att den väntade årsavkastningen steg från omkring 3,2% till 5,6%, givet antagande om inlösen under 2025. I juni svängde vi därför om från säljråd till köp. Sedan dess har Heimstaden kommunicerat att man ska köpa Akelius jättebestånd för 93 miljarder kronor.

ScandiDos +15% (Köp)

Säljer utrustning för att kvalitetssäkra strålterapibehandlingar. Vi satte ett köpråd på aktien ifjol då ScandiDos precis fått en ny VD. Bolaget växte 10% organiskt senaste året vilket är klart godkänt. Aktien har värderats upp något. I somras fick bolaget en ny storägare i form av medicinteknikbolaget RTI Group som är verksamma inom ett närliggande segment (kvalitetssäkring av röntgen). Det är positivt. Vi upprepade köprådet nyligen.

Blick Global Group (f.d. Ahaworld) * -69% (Neutral)

Efter en misslyckad satsning på nätspel startade bolaget om för dryga året sedan med förvärv av ett marknadsföringsbolag. Det har inte blivit någon succé. ”Justerad Ebitda” föll exempelvis till 1,3 (2,8) Mkr första halvåret. Reglering av förvärvsskulderna har lett till utspädning och svaga finanser. Aktien blev riktigt usel att äga. Nu är ett nytt förvärv på gång, av en spelstudio utan intäkter. Samtidigt görs en företrädesemission på 20 Mkr.

Organoclick +38% (Neutral)

”En ESG-vinnare”, löd rubriken när vi analyserade materialteknikbolaget Organoclick för ett år sedan. Bolaget säljer lösningar baserat på funktionell fiberkemi. Vi såg potential att aktien kunna bli en favorit hos förvaltare med hållbarhetsfokus (ESG) och skrev att aktien definitivt är värd att ha under bevakning. Första halvåret 2021 landade försäljningstillväxten på drygt 19%. Med facit i hand kunde vi kostat på oss ett köpråd.