Råduppföljning: Triss i avkastning

Tobii +25% (Köp)

Ögonstyrningsbolaget pressades hårt under coronaraset men till kurser kring 50 kronor eller lägre har vi sett värde i aktien. Vi tog hem en fin vinst när vi förra hösten sänkte rådet på 66,50 kr efter en nyhet som vi tyckte marknaden överskattade. I år har bolaget meddelat den avknoppning av Tobii Dynavox som det länge spekulerats i. Ambitionen är att dela ut och särnotera den aktien under fjärde kvartalet 2021. Nyheten har inte gjort större avtryck i aktien men förhoppningen skulle vara att Tobii Pro och Tobii Tech på egna ben kan få en tydligare tillväxtvärdering.

Qliro +1% (Köp)

För ett år sedan skulle Qliro-koncernen bli tre separata börsbolag, nämligen klädbolaget Nelly, e-handlaren CDON och finansbolaget Qliro Group. Enligt vår beräkning av summan av delarna handlades aktien till rabatt. Rådet blev således att köpa Qliro inför uppdelningen. Köprekommendationen blev dock kortvarig för två av bolagen. Efter utdelningen slopade vi köpråden på både Nelly och CDON, men behöll det på Qliro Group. Bolaget har dock inte nått den miljardvärdering vi skissade på. I augusti tog vi ned rådet till neutral. Om man behållit och tagit del av uppvärderingen av CDON blev uppdelningen mycket bra.

Doro +47% (Köp)

Doro säljer telefoner och trygghetslarm. När vi synade aktien för ett år sedan tyckte vi att enbart affärsområde Doro Care (trygghetslarmen) kunde försvara hela börsvärdet och mer därtill. Vi spekulerade i att bolaget skulle avyttra telefondelen. I våras föreslog styrelsen en särnotering av Doro Care. Aktien har värderats upp och under december i år väntas Careium, som bolaget skall heta, att noteras på börsen. Köprådet blev bra.

Hoist -2% (Neutral)

Inkassokoncernen ser fortsatt billig ut om ledningen får upp lönsamheten mer i linje med konkurrenternas. Men hittills har det inte skett. Skattesmäll och VD-byte skapar också osäkerhet. Aktien blev markant sämre än en investering i index.

Novus +108% (Neutral)

Novus sysslar med opinionsundersökningar. När vi synade aktien för ett år sedan skrev vi. ” Gillar man småbolag kan Novus vara ett alternativ. Framför allt om man har tålamod inför valet 2022. Aktiekursen har historiskt sett nämligen toppat strax innan riksdagsvalen 2010, 2014 och 2018.” Det enda som höll oss tillbaka från ett regelrätt köpråd var den klena likviditeten i aktien. Novus-aktien har utvecklats starkt senaste året.

Bredband2 +37% (Köp)

Bredband2 förvärvade börskollegan A3 för ett år sedan. Vi hade sedan tidigare spekulerat i att A3 kunde vara ett uppköpsobjekt. Vi såg positivt på förvärvet då konsolideringen bidrar till färre aktörer och därmed högre prisbild på marknaden. Positivt för operatörerna men inte oss konsumenter. Vi slopade köprådet i augusti i år efter en kursuppgång på drygt 35%.

Nent +40% (Neutral)

MTG-avknoppningen NENT hade lite oförtjänt hamnat i skuggan av det nya, spännande MTG sedan uppdelningen 2019. Vi imponerades över bolagets transformation från att vara ett reklamfinansierat och traditionellt TV-hus till att bli en modern streamingaktör. Men bolagets utsatta position i värdekedjan där innehållsägare kan kapa mellanhanden lockade inte. Vi landade i ett neutralt råd.

Electrolux +8% (Neutral)

Runt 200-lappen behöver man tro att Electrolux kontinuerligt tjänar 6% i marginal för att räkna hem aktien. Det vågade vi oss inte på för ett år sedan. Faktum är att bolaget tjänat mycket mer än så under det senaste året men en del av lyftet består av återhämtning från första virusvågen. Börsen har inte skissat in att lyftet är bestående. Aktien gick klart sämre än index.