Råduppföljning: Trelleborg och Bredband2 i topp

Trelleborg +47% (Köp)

Industrigruppen har återhämtat sig på ett bra vis efter Covid-19-krisen. Dessutom har efterfrågan ökat markant från kunder inom jordbrukssektorn. Bra för Trelleborgs stora verksamhet inom traktordäck. Trots att aktien gått lite bättre än index är den fortfarande relativt billig på p/e 14 räknat på nästa års väntade vinst.

ContextVision -29% (Neutral)

Svenskt medicinteknikbolag som utvecklar och säljer bildförbättringsmjukvara för analys av medicinska bilder som röntgen, magnetkamera och ultraljud. ContextVision är noterat i Norge. “För att se ytterligare uppsida i aktien på kort sikt behöver man tro att det nya affärsområdet Digital patologi utvecklas enligt plan och börjar leverera synbara intäkter under 2021. Blir inte så fallet är nedsidan betydande”, skrev vi för ett år sedan. Med facit i hand kunde vi kostat på oss ett säljråd då vi var negativa till värderingen. Men dyrt kan som bekant alltid bli dyrare.

Bredband2 +44% (Köp)

Bredbandsoperatören Bredband2 har varit en favorit hos Afv och vi har köpstämplat aktien ett antal gånger senaste åren. I höstas förvärvade Bredband2 börskollegan A3 för 620 Mkr. Vi upprepade vårt köpråd i samband med förvärvet även om vi lyfte fram att A3:s historik inte är lika stark. Ledningens plan är nu att slå ihop varumärkena och verka under Bredband2. Köprådet blev bra sett över ett år.

Nordic Waterproofing +77% (Neutral)

Afv tvivlade på att NWG kunde gå så värst mycket starkare än bolaget presterade för ett år sedan. Det var fel eftersom 2021 bjudit på nya vinstrekord. Frågan är hur mycket 2020 års låga oljepris (råvara för takpapp) ökat vinsten och hur det ser ut framöver när NWG upphandlar sina insatsvaror för spotpris.

Rottneros +23% (Neutral)

“Rottneros är inte en dyr aktie. Men det finns en hel del saker som talar emot bolaget just nu. Massapriset är lågt”, skrev vi för ett år sedan. Det senaste året har massapriset vänt upp och handlas nu på rekordnivåer. Första halvåret 2021 steg omsättningen 4% och rörelseresultatet hela 116%.

Securitas +15% (Köp)

Bevakningsjätten har inte varit någon särskilt bra aktie under det senaste året. Framför allt har ledningen tvingats till ännu ett omfattande omstruktureringsprogram som kostar enorma pengar. Halvårsrapporten nyligen var dock en ljusglimt med tillväxt och ökande marginaler.

Micropos Medical +8% (Neutral)

Efter de stora framgångarna med CE-märkning och orders på bolagets system för strålbehandling under 2019 och tidiga 2020 la Covid-19-krisen sordi på stämningen. Det har varit svårt att etablera den nya produkten utan relationell försäljning, mässor och liknande insatser. Ett par nyemissioner har också bidragit till svag aktiekursutveckling.

K-Fastigheter +63% (Sälj)

Värderades mycket högre än andra bostadsutvecklare för ett år sedan och Afv kunde inte se goda skäl till det. ”Vår bedömning är att snittet av övriga sex bostadsutvecklare kommer klå K-Fasts aktie på ett års sikt.”, hette det. Så blev det inte. Utfallet blev att sektorn gått oerhört starkt på börsen och att K-Fast fortsatte att tillhöra ledarna. Bara en av konkurrenterna gick bättre kursmässigt. Det var K2A som steg cirka 85%.