Råduppföljning: Rätt att dissa IPO:er

Fastpartner +24% (Neutral)

Aktien var pressad till en rabatt om 9% på grund av exponeringen mot kontorsfastigheter. Det fanns dock ännu större rabatt i bolag som Fabege och Klövern, noterade Afv. Alla tre aktier har avkastat ungefär lika mycket sedan dess. Det vill säga riktigt goda 25-30%.

Storytel -64% (Köp)

Tillväxttakten för ljudboksbolaget har saktat in senaste året. Nyligen lämnade grundare Jonas Tellander VD-posten. Partnerskapet med Spotify är dessutom under översyn. Aktien har pressats rejält precis som andra streamingbolag (Spotify, Acast, Netflix). Häromveckan beslutade ledningen att säga upp 100 av Storytels 700 anställda och satsa på bolagets tio största marknader.

Ework +7% (Neutral)

Detta var länge vår favoritaktie i konsultindustrin men efter bra kursuppgång ansågs avkastningspotentialen på cirka 10% för låg i vår analys. Ework har tuffat på med lite bättre marginal än vi trodde under 2021. Aktien gick något bättre än index.

Pharmiva -46% (Neutral)

Litet medicinteknikbolag som utvecklar produkter inom kvinnohälsa. När vi synade bolaget inför noteringen ifjol lockades vi inte särskilt mycket av Pharmiva. Bolaget startade under fjärde kvartalet 2021 lanseringen av den första produkten och omsatte 0,2 Mkr. VD Christina Östberg Lloyd kommer lämna bolaget under våren 2022.

EuroAfrica Digital Ventures -33% (Teckna ej)

Ett mindre bolag som bland annat driver webbaserad marknadsplats i Tanzania. Har förvärvat en konkurrent under året. Afv ansåg inte man skulle teckna IPO:n. Aktien har stundtals varit haussad och ägare haft chans att sälja med okej vinst. Den som hållit aktien i ett år har dock förlorat pengar.

Tessin Nordic (f.d. Effnetplattformen) +14% (Sälj)

Vid analysen för ett år sedan stod dåvarande Effnet-aktien i 9,80 kronor. I somras byttes namnet till Tessin och gamla ägarna fick ”behålla” den gamla Effnet-verksamheten. När Afv tog bort säljrådet i december stod aktien i 1,77 kr. Avknoppningen av Effnet gör dock att avkastningen blev +14% inräknat Effnets värde.

ACQ Bure -1% (Teckna)

Investmentbolaget Bure blev, med ACQ Bure, först att lansera ett Spac-bolag i Sverige. Ännu har ACQ Bure inte förvärvat något bolag och aktien är i princip oförändrad mot teckningskursen 100 kronor. 22 mars meddelade Spac-konkurrenten TBD30 att de förvärvar ett bolag inom rörinfodring, slamsugning och rörspolning. TBD blev därmed första svenska Spac att göra affär.

Dlaboratory -57% (Teckna ej)

IPO inom elsäkerhet. Höga kostnader, många års slit utan genombrott och ambitioner på exportmarknaden innan bevisad framgång på hemmaplan var några skäl till att Afv satte teckna ej på aktien. Trots hög aktivitet med flera förvärv blev aktien en usel investering.

Embellence Group -19% (Teckna ej)

Tapettillverkare som gjorde IPO för ett år sedan. Afv tyckte att den organiska tillväxten var för låg för att det skulle vara tryggt att teckna. Därtill fanns en risk att bolagets siffror var lite covid-dopade. Delårsrapporterna efter noteringen bekräftade tillväxtproblemen och aktien blev en svag investering.

Brodrene Hartmann -47% (Neutral)

Det danska äggförpackningsbolaget Brødrene Hartmann hade ett fantastiskt år i ryggen när Affärsvärlden analyserade bolaget för ett år sedan. Men värderingen var väl hög för att vi skulle drista oss till ett köp. Och tur var väl det. Bolaget har haft det tungt med verksamhet både i Argentina och Ryssland och aktien har nära halverats det senaste året.

LMK Group (Linas Matkasse) -18% (Teckna ej)

Bolaget bakom Linas Matkasse har utvecklats mycket svagt sedan noteringen för ett år sedan (-64% från teckningskurs). Vi på Affärsvärlden tyckte det var tydligt att bolaget kom till börsen med covid-dopade siffror och avrådde från att teckna aktien. Under sommaren slopade vi säljrådet. Aktien värderas nu till 4,5 gånger årsvinsten på analytikerprognoserna för 2022E.