Råduppföljning: Munter uppgång

IAR Systems +21% (Köp)

Tillväxten för mjukvarubolaget IAR Systems har saktat in de senaste åren. Under coronadrabbade 2020 sjönk omsättningen 8%. Köprådet blev i absolut tal ganska okej men jämfört med index har IAR utvecklats klart sämre.

Bioextrax +700% (Neutral)

Ett utvecklingsbolag från Lund som har tagit fram kostnadseffektiva processer för att utvinna bioplast och protein ur visst slags industriavfall som fjärder från slakteri. Har ett stort antal pågående utvärderingar på gång med möjliga kunder. Över lag har intresset för bolagets teknik varit stort. Aktien noterades mitt under brinnande viruskris för ett år sedan med modest börsvärde (30 Mkr) och blev en riktig succé för de som tecknade.

Elekta +30% (Neutral)

Många medicinteknikbolag har påverkats kraftigt av viruskrisen. Elekta har under det gånga året bytt VD. I somras förvärvade Siemens huvudkonkurrenten Varian. Strax innan jul slog vi om till ett köpråd på Elekta. Investeringarna inom cancervården torde öka rejält i takt med att pandemin klingar av.

Rhovac +82% (Neutral)

Forskningsbolag som utvecklar ett vaccin mot vissa former av cancer. En fas IIb-studie är på gång med knappt 200 deltagare som ska ge den första riktigt stora värdemätaren på ansatsen. Rekryteringen har försenats flera gånger på grund av Covid-19. Nyligen flyttades prognosen för fullrekrytering fram till Q3. Detta har inte drabbat aktien. Bland annat då tidigare positiva resultat fått internationell uppmärksamhet.

Munters +113% (Köp)

Bolaget klarade viruskrisen klart över förväntan och det justerade resultatet steg faktiskt något under 2020. En förklaring var att ledningen redan satt stora delar av rörelsen under hårt besparingstryck inför krisen. Det var rätt att sätta ett köpråd.

Preferensaktier

Vi flög över ett gäng olika preferensaktier och delade ut ett några olika råd. Bland D-aktierna valde vi helt rätt då vi pekade ut Sagax D (+20%) och Akelius D (+17%) som aktier att föredra över Fastpartner D (+7%).

Fastpartner Pref fick köprekommendation som ett lågriskalternativ bland preffarna. Detta eftersom den aktien handlas under latent hot om inlösen och därmed bör hålla sig nära inlösenkursen 116,67 kronor. Så blev det också och avkastningen på +10% får betraktas som klart godkänd.

För Aros Bostad Pref A gav vi ett säljråd. Den aktien slutade dock på +12% efter besked i höstas att Pref A kommer bli inlöst och utbytt mot en ny Pref B. Detta hade vi inte räknat med så här ger vi oss själva fel.

Även Footway Pref fick en säljstämpel. Den preferensaktien blev dock en av de bättre med en avkastning på +21%. Rådet blev alltså fel, men vi anser fortsatt att aktien är oskäligt dyr och upprepade säljrådet i september.

Neutrala råd utvärderar vi inte som rätt eller fel. Men vi kan konstatera att NP3 Pref och Volati Pref gick starkt med en avkastning på 25% respektive 23%. Dessa pressades hårt under coronakraschen för ett år sedan men har sedan dess återhämtat sig.

Ework +84% (Köp)

Det blev aldrig någon djupare svacka för konsultmäklaren och aktien har återhämtat sig starkt efter börsraset för drygt ett år sedan. Den tunna bruttomarginalen fortsätter dock pressas och i mars sänkte vi rådet till neutral.