Råduppföljning: Ljus utveckling för Profoto

Lifco -11% (Neutral)

Multiplarna för serieförvärvarna expanderade rejält under hösten 2021 och då passade Storskogen på att noteras. Lifco växte drygt 15% organiskt ifjol. I Q1 i år var den organiska tillväxten knappt 14%. Lifco-aktien har likt andra bolag i sektorn pressats tillbaka och är ned cirka 40% från årsskiftet. Aktien värderas till 20 gånger rörelsevinsten på 2022E.

Nordea +4% (Köp)

På sur börs har bankerna varit relativa vinnare när stigande räntor varit det heta temat. Flera banker har dessutom skiftat ut överskottskapital genom generösa utdelningar som väger upp för de som uteblev 2020. Av de fyra stora blev Nordea näst bästa bankaktien under året.

Profoto +60% (Teckna)

Säljer ljussättningsprodukter inom premiumsegmentet, kunderna är fotografer. Vi gillade bolagets starka varumärken och marknadsposition (20% marknadsandel globalt sett) samt att insynsägandet var högt. Det var helt rätt att teckna aktien som utvecklats starkt.

Modus Therapeutics -51% (Neutral)

Utvecklar en läkemedelskandidat mot sepsis och septisk chock. Vi synade aktien inför noteringen på First North ifjol och landade i en neutral hållning med lutning åt det negativa hållet. Under det gångna året har patientrekryteringen till bolagets studie försenats på grund av pandemin. Aktien har halverats sedan IPO.

Dustin Group -41% (Köp)

Vi köpstämplade IT-återförsäljaren efter att bolaget i fjol tog steget ut i Europa genom köpet av det nederländska miljardbolaget Centralpoint. Förvärvet ökade dock skuldsättningen en hel del och aktien har varit en förlorare under 2022. Marginalerna under året har dessutom varit något svagare än väntat. Den allra senaste kvartalsrapporten visade dock att företagens efterfrågan på IT-hårdvara är fortsatt god.

Hennes & Mauritz -5% (Neutral)

H&M hade just släppt sin rapport för andra kvartalet i bolagets brutna räkenskapsår när vi analyserade klädjätten för ett år sedan. Bolaget redovisade både tillväxt- och lönsamhetsförbättringar, men inte tillräckliga för att vi skulle drista oss till ett köpråd. Hösten blev tung, men efter den fina Q4-rapporten i januari slog vi om till ett köpråd.

Wicket Gaming +148% (Teckna ej)

Ett mobilspelsbolag med sportmanagertiteln Cricket Manager som huvudsaklig tillgång. Som planerat lanserades spelet i slutet av 2021 med start i Sydafrika. Sedan dess har spelet också lanserats i Australien, Sri Lanka och Indien. Intäkterna har dock hittills uteblivit. Aktien har senaste månaderna varit i utförslöpa men står trots allt klart högre nu än vid noteringen.

CSAM Health Group -39% (Köp)

Norskt bolag som köper andra mjukvarubolag inom e-hälsa. Både förvärvstakten och lönsamheten har varit lägre än väntat. Aktien har likt många andra tillväxtbolag fallit på börsen. Det var fel att köpa aktien.

Fragbite +43% (Neutral)

Spelkoncern inom mobilspel, e-sport och förlagsverksamhet som noterades för ett år sedan. Bolaget gav ett spretigt och svårbedömt intryck och det krävdes tilltro till ledningens förvärvsförmåga för att teckna aktien. Under året som gått har Fragbite gjort ett köp av nederländska mobilspelbolaget Lucky Kat. Sedan dess har dock sentimentet vänt till det sämre för bolag med stora förvärvsambitioner. Aktien är ned 30% i år men slutar ändå som en vinnare jämfört teckningskursen för ett år sedan.