Råduppföljning: Linc blev ett bra bet

Cloetta +10% (Köp)

Vi gillar produkterna mer än bolaget men lockades ändå av att aktien var ovanligt billig för ett år sedan. Med räntor som fortsatt stiga känns det dock alltmer olustigt med Cloettas miljardinvestering i en ny godisfabrik, som kommer göra bolaget hårt skuldsatt under kommande år.

Securitas +14% (Köp)

När vi skrev om säkerhetskoncernen i fjol var aktien lite extra pressad av den pågående företrädesemissionen och vi gav ett köpråd. Securitas är upp något sedan dess men vi såg ytterligare uppsida när vi nu i oktober återigen köpstämplade aktien.

ABAS Protect -17% (Neutral)

När vi inför stängsel- och grindleverantören ABAS Protects IPO för ett år sedan synade bolaget fick vi ett ganska bra intryck men passade då vi tyckte att prislappen var lite väl hög. Sedan dess har bolaget utvecklats ungefär som vi skissade på samtidigt som värderingen kommit ned något.

Bactiguard -31% (Neutral)

Medicinteknikbolaget Bactiguard har ett tufft år i ryggen. Första halvåret 2023 minskade intäkterna 10% organiskt. Bolaget har bytt VD. Huvudägare Thomas von Koch är nu tillförordnad VD. Bactiguard kommer se över bolagets finansiella mål samt fasa ut BIP-portföljen (bolagets ytskiktsbelagda medicintekniska produkter).

Linc +69% (Köp)

När vi köpstämplade investmentbolaget Linc ifjol handlades aktien till en substansrabatt på 3% samtidigt som bolagets kassa stod för 25% av substansvärdet. Efter en stark kursuppgång (+69%) slog vi om till ett säljråd på aktien i slutet av januari i år. Då var substanspremien 52%. I maj i år hade aktien fallit 20% sedan säljrådet och vi ändrade då rådet till neutral.

SBB B -60% (Neutral)

Vi hade under kort tid ett mycket spekulativt köpråd på SBB-aktien men valde för ett år sedan att slopa detta på kursen 12,33 kronor. Bland annat pekade vi på de stora rabatterna i andrahandsmarknaden för bolagets obligationer som en varningssignal.

Aker Carbon Capture -38% (Neutral)

Det norska bolaget bygger anläggningar för koldioxidfångst åt industrier som behöver använda fossila bränslen. Orderboken har dubblats på ett år, byggprojekten löper enligt plan och omsättningen ser ut att bli 1,5 mdr kr i år. Men kostnaderna för FoU och anbud är höga. Bruttomarginalen förblir låg (9%) och burn-rate hög (ca 200 Mkr) vilket vi tror förklarar en svag aktiekursutveckling.

Nobia -56% (Neutral)

Köksbolaget Nobia handlades till de lägsta kursnivåerna sedan finanskrisen 2009 när vi synade aktien ifjol. ”Aktien framstår mer som en värdefälla snarare än en kursdubblare kommande år” skrev vi. Nobia har haft det fortsatt tufft med negativ organisk tillväxt och fallande marginaler. Aktien har pressats ytterligare.

Betsson +53% (Köp)

Speloperatören Betsson kom med en omvänd vinstvarning inför tredje kvartalet ifjol. Vi upprepade då köprådet på aktien som ingår i Afv-portföljen. Betsson har fortsatt att uppvisa en stark operativ utveckling och värderas nu till runt 7,5x rörelsevinsten på analytikerprognoserna för 2023E.

Mycronic +59% (Neutral)

Aft tyckte att utsikterna var svårtolkade i teknikbolaget Mycronic. Vi såg knappt någon uppsida och rådet blev neutral. Mycronic har haft ett fint orderflöde på sina maskritare det senaste året och aktien har gått mycket starkt.

Castellum -10% (Köp)

Vi slog om till ett köpråd när det stod klart att Rutger Arnhult förlorade greppet om fastighetsjätten till Roger Akelius. Även om detta var positivt för bolaget har aktien backat något, bland annat på grund av den företrädesemission på 10 miljarder kronor som genomförts under året.