Råduppföljning: Jackpott i LeoVegas

Raketech -11% (Köp)

Marknadsföringsbolaget fortsätter att värderas lågt. Köprådet blev ingen succé även om aktien klarade sig bättre än börsen. Möjligen är det skuldsättningen som skrämmer vissa investerare.

LeoVegas +71% (Köp)

När vi synade speloperatören LeoVegas för ett år sedan skrev vi “det sker en hel del konsolidering i sektorn. LeoVegas är också en möjlig uppköpskandidat på sikt. Kanske den tydligaste i sektorn bland de svenska operatörerna. Men man skall aldrig uteslutande bygga sina investeringsidéer med utgångspunkten att bolaget blir uppköpt LeoVegas är dock intressant på egna meriter”. I mars 2022 köpte vi in LeoVegas-aktien till Afv-portföljen och i maj 2022 lade amerikanska MGM Resorts ett bud på 61 kronor per aktie.

Kiliaro -80% (Neutral)

Kiliaro har utvecklat en applikation för att lagra och dela bilder. “Den stora utmaningen är att öka marknadsacceptansen och antalet användare väsentlig. Bevisbördan ligger på Kiliaro” skrev vi. Bolaget är fortsatt i en tidig fas. Intäkterna uppgick till drygt 47 000 kronor under första halvåret i år jämfört med 112 000 kronor motsvarande period ifjol. Aktien har havererat.

Fagerhult -41% (Neutral)

För ett år sedan anade vi ljusare tider för belysningskoncernen men valde ändå att passa på den dyra aktien. Återhämtningen blev mer segdragen än vi trodde samtidigt som marginalerna fallit tillbaka. Aktien är ned kraftigt.

EQL Pharma -16% (Neutral)

Generikabolaget utvecklas bra och hade en imponerade rörelsemarginal på 17% i senaste kvartalet. Engångsintäkter från Covid-19-test är dock en delförklaring till det. Aktiens värdering var väldigt hög för ett år sedan och som Afv befarade höll det tillbaka avkastningen.

Meko -40% (Neutral)

Reservdelsbolagets aktie och lönsamhet var på topp för ett år sedan. ”Skulle bolaget långsiktigt visa på stabilitet i sin intjäning är det inte omöjligt att aktiemarknaden värderar upp Mekonomen något” löd en av slutsatserna. Sedan dess har marginalerna på nytt fallit tillbaka – från 9,8% till 7,1%. Aktien har rasat.

FM Mattsson -12% (Sälj)

Vi tippade att rörelsemarginaler över 20% var undantag snarare än regel i FM Mattsson. Rådet blev att sälja aktien. I senaste kvartalet fick vi vatten på vår kvarn när marginalen backade från 21,4% till 16,6%. Och det kan nog bli ännu värre om konsumentens allt lättare plånböcker går till annat än att renovera badrum framöver.

Söder Sportfiske -36% (Teckna)

E-handelsbolag som säljer sportfiskeprylar. Bolaget kom till börsen med en riktigt fin historik av lönsam tillväxt. Söder Sportfiske har likt andra e-handlare gynnats under pandemin. Under 2022 har tillväxttakten bromsat in. Organiskt föll intäkterna med -3,3% (+24,7) årets första halvår. Aktien steg en hel del under hösten 2021 men har under 2022 utvecklats till ett bottennapp och rasat 55%.

Embracer -32% (Köp)

Vi satte köp på datorspelskoncernen mitt i det som senare skulle visa sig vara början på en rejäl tech- och serieförvärvarfrossa. Aktien har tappat en tredjedel av värdet. En klen tröst i sammanhanget är att många likartade aktier gått ännu sämre. Lars Wingefors förvärvsstrategi ligger dock fast. Nu senast med köpet av en stor del av rättigheterna till Sagan om Ringen.

Green Landscaping -30% (Neutral)

Serieförvärvare inom grönyteskötsel som länge värderades lite lägre än liknande bolag. Men för ett år sedan såg värderingen hög ut även för Green-aktien och vi slopade köprådet. Trots fin operativ utveckling har aktien dalat när de höga multiplarna säckat ihop.