Råduppföljning: Hemnet i topp

Footway -10% (Köp)

Vi gav ett köpråd på e-handlaren för ett år sedan men slopade det kort därefter när bolaget släppte en rapport som pekade på svagare skomarknad. Nyligen bytte vi fot helt och svängde om till säljråd då motgångarna fortsätter samtidigt som bolaget behövt ta in nya pengar.

Link Mobility -69% (Köp)

Det norska kommunikationsbolaget Link Mobility hade gjort comeback på Oslobörsen när vi granskade bolaget för ett år sedan. Bolaget värderades till rabatt gentemot den svenska sektorkollegan och kursraketen Sinch. Köpråd utfärdades, men succén uteblev. Både Link Mobility och Sinch har tagit ordentligt med stryk i techfrossan på börsen.

Bufab +39% (Köp)

Handelsbolag som förser industrin med komponenter som presterat mycket bra under pandemin. Den starka operativa utvecklingen håller i sig även nu med 21% organisk tillväxt i Q1 och endast marginell press på lönsamheten av högre kostnader. Afv hade sedan tidigare ett köpråd på Bufab men upprepade detta för ett år sedan med sikte på ”kurser över 300 kr”.

Duearity +110% (Neutral)

Bolaget utvecklar en produkt för behandling av hörselåkomman tinnitus och blev en av 2021 års bästa börsnoteringar. Ambitionen att få en CE-märkning av produkten under 2021 höll inte men företaget står kvar vid målet på 3 000 kunder under 2022. Afv satte ett neutralt råd vid IPO delvis för att börsvärdet på 85 Mkr ansågs för högt. Börsen höll inte med om det.

Alltainer -71% (Neutral)

Det nybildade containerbolaget Alltainer noterades hösten 2020, då med ett fåtal kunder och liten omsättning. För ett år sedan fick bolaget sin största order hittills på 43,3 Mkr. Aktien rusade kraftigt på nyheten. Vi var dock inte lika övertygade, men ändrade vår teckna ej-rekommendation till ett neutralt råd. Aktien är ned drygt 70% sedan dess.

Sandvik -2% (Neutral)

På egna meriter var aktien rättvist värderad även om det fanns en del ännu högre värderade verkstadsaktier. Det är bättre att investera i mindre bolag med bättre tillväxtutsikter, menade Afv och framhöll Bufab som ett exempel.

Atrium Ljungberg -2% (Neutral)

Atrium Ljungberg är ett av fastighetsbolagen med störst exponering mot kontor och handel. När vi tog tempen för ett år sedan såg vi att pandemin kanske inte fått så dramatiska effekter som befarat. Substansrabatten var också omkring det historiska snittet. Vi lockades dock inte av aktien och landade i ett neutralt råd. Ränteoro har på senare tid pressat Atrium Ljungberg likt andra fastighetsbolag och sett över ett år är aktien ned något.

Hemnet +54% (Teckna)

Även om prislappen var hög rekommenderade vi att teckna bostadsannonsplattformen vid noteringen för ett år sedan. Det visade sig rätt och aktien steg över 50% på kort tid varpå vi slopade köprådet på 162 kronor. Strategin att höja snittintäkten per objekt verkar dock fungera. Den steg från drygt 2000 kronor i fjärde kvartalet i fjol till över 3000 kronor i år. Dock har aktien fallit tillbaka och kostar nu drygt 130 kronor.

Modelon -50% (Neutral)

Mjukvarubolag som erbjuder lösningar för simulering och analys för produktutveckling. Afv synade aktien i samband med noteringen ifjol. Modelon färdigställde ett projekt med bolagets storkund som stod för ungefär hälften av intäkterna. Hur Modelon skulle kompensera intäktstappet var oklart och vi lockades inte av aktien. 2021 föll intäkterna med 39% och Ebit-marginalen landade på -57,3% (+4,0).

Twiik -68% (Neutral)

Har utvecklat en app/plattform där gymkedjor och personliga tränare kan sälja träningsupplägg och rådgivning till konsumenter. Twiik omsatte 8,9 Mkr (4,3) år 2021. Rörelseförlusten var oförändrad kring -11 Mkr. I mars 2022 tog bolaget upp en lån på 4,5 Mkr från medlemmar i styrelsen. Aktien har pressats rejält sedan IPO:n ifjol och bolagets teckningsoptioner som löper under maj 2022 kommer troligen inte lösas in.

Softronic 0% (Neutral)

Hösten 2020 satte vi ett köpråd på IT-konsulten Softronic. Aktien steg över 60% på några månader och vi slog om till en neutral hållning när ledningen flaggade för resultatpress under andra kvartalet 2021. VD Per Adolfsson meddelade i början på 2022 att han kommer lämna Softronic under året.