Råduppföljning: Gruvdyk och bottenfiske

Sandvik +13% (Köp)

Vi anade ett mer stabilt Sandvik som senaste åren närmat sig Epiroc i termer av lönsamhet, men med en betydligt billigare aktie. Det räckte för ett köpråd, som också upprepades i början av året. Aktien steg 13% under året.

Epiroc +11% (Neutral)

Atlas Copco-avknoppningen som alltid värderats högre än konkurrenten Sandvik. Värderingsskillnaden har bestått under året och bägge aktier har gått ungefär lika bra under året.

Bilia -21% (Neutral)

”Kortsiktigt finns osäkerhet kring leverans av nya bilar på grund av komponentbrist och störningar i leveranskedjan. Stigande inflation och suddiga konjunkturutsikter oroar också” skrev vi i samband med att vi synade bilkedjan Bilia ifjol. Som vi befarade har marginalerna inom serviceaffären pressats och aktien likaså.

Footway -37% (Neutral)

Kassan sinar i den havererade e-handlaren som också sitter med hopplöst stora skulder. Bolaget behöver frigöra kapital bundet i det enorma varulagret men risken för ännu en nyemission är ändå överhängande. Vi har under lång tid haft ett framgångsrikt säljråd på aktien men för ett år sedan slopade vi detta på kursen 4,34 kronor. Idag står aktien runt 2,80 kr.

Momentum Group +100% (Neutral)

För ett år sedan höjde vi vårt råd för återförsäljaren av industrikomponenter från sälj till neutral. Resonemanget löd att värderingen kommit ned en del samtidigt som vi sett en del operativa förbättringar. Vi kan idag konstatera att det var helt rätt att slopa säljrådet. På ett år har aktien avkastat 100%.

Medicortex IPO inställd (Neutral)

Finska Medicortex är ett utvecklingsbolag inom diagnostik som siktade på notering ifjol. Bolaget ville ta in 32 Mkr för att finansiera utveckling och kliniska tester. Afv lockades inte av aktien och skrev ”det finns inte en enda mikrobolags-IPO som gått upp hittills under 2022. Ribban ligger högt för bolag som Medicortex och frågan är om de inte borde siktat på att förbli privata ytterligare en tid.” Intresset var svagt och Medicortex ställde in sin IPO.

SBB B -22% (Köp)

För ett år sedan stod räntorna lägre och mycket av dagens kända problem i SBB låg fortfarande dolda under ytan. Vi försökte oss på ett spekulativt bottenfiske i aktien, men slopade köprådet bara några månader senare på drygt 12 kronor, när vi började inse vilka utmaningar fastighetsbolaget stod inför. Nu handlas aktien under 4 kronor.

Devport +15% (Köp)

Afv såg i Devport en fordonstung teknikkonsult med förutsättningar att växa snabbare än marknaden till godkända marginaler. Vi menade att den låga värderingen inte speglade gynnsamma trender som elektrifiering och aktiv säkerhet. Rådet blev köp. Verksamheten har tuffat på bra sedan analysen och aktien avkastade 15% under perioden.

MTG -22% (Köp)

Mobilspelsmarknaden över lag har varit trög det senaste året. Det har påverkat MTG som redovisat negativ organisk tillväxt under perioden. I december synade vi återigen aktien och landade då i ett nytt köpråd.