Råduppföljning: Golvade i Danmark

Haypp +120% (Neutral)

E-handelsbolag som säljer snus. ”För Haypps del hänger mycket på att bolaget fortsätter växa i tillväxtmarknaderna och att lönsamheten kan förbättras” skrev vi. Tillväxten har fortsatt, marginalerna stärkts och aktien mer än dubblerats. På analytikerprognoserna för 2024E värderas Haypp nu till EV/Ebit 14x.

Nordisk Bergteknik -30% (Neutral)

Förvärvsbygge inom anläggning och grundläggning som noterades 2021. Efter att tidigare ha uppvisat god organisk tillväxt skedde en rejäl inbromsning i Q2 (-10%). Vissa frågetecken finns kring kassakonverteringen i bolaget, med ett fritt kassaflöde som varit negativt sju av de senaste tio kvartalen. Vi var neutrala till aktien, som avkastat -30% på ett år.

Surgical Science -7% (Neutral)

Säljer lösningar för medicinsk simulering. När vi synade aktien ifjol stannade vi vid ett neutralt råd. I slutet av februari i år slog vi om till ett köpråd. Q1-rapporten var riktigt stark med god tillväxt och marginalförstärkning. Efter drygt 50% kursuppgång på några månader sänkte vi rådet till neutral i början av augusti. Halvårsrapporten var sämre än väntat och aktien föll då drygt 20%.

Awardit -34% (Köp)

Aktien var billig redan för ett år sedan, men lönsamhetsproblem i det danska dotterbolaget MBXP tvingade nyligen bolaget till en vinstvarning som på nytt raderat förtroendet för ledningen. Aktien rasade 40% på beskedet. En överreaktion tror vi och utfärdade nyligen ett nytt köpråd. Även om det ska sägas att svackan är en påminnelse om att Awardit är ett ganska snårigt förvärvsbygge.

SKF +11% (Neutral)

Kullagerfabriken har fått ordning på priser och kostnader vilket gynnat marginalen under det senaste året. Aktien har gått hyggligt men många verkstadskollegor – och index – är upp lite mer.