Råduppföljning: Fyra rätt av fem

JM -21% (Köp)

”Den som är långsiktig och inte tror på någon bostadskrasch kan köpa aktien – även om vi tror chansen är stor att det kan komma ännu bättre köplägen framöver.” Så löd slutsatsen, som var extra tydlig med de stora kortsiktiga riskerna runt bostadsmarknaden. Just på kort sikt är nog läget ännu värre idag och marknaden för nyproduktion har tvärnitat. Långsiktigt undrar vi dock om inte ett sådant ”ännu bättre köpläge” är här snart – återigen bara för den som är villig att vänta något eller några år på att marknaden vänder.

Sensys Gatso +15% (Köp)

Säljer system för trafiksäkerhet i form av till exempel fartkameror. Vi köpstämplade aktien ifjol och köpte även in Sensys till Afv-portföljen. I höstas vann bolaget en rekordstor upphandling hos Trafikverket värd upp till 850 Mkr sett över 12 år. Aktien steg då en hel del. Q3-rapporten som presenterades i november var däremot ingen höjdare och vi sålde aktien ur portföljen i början av februari i år. Med facit i hand var det rätt beslut då aktien fallit tillbaka.

Ependion +87% (Köp)

Bolaget hette tidigare Beijer Electronics. För ett år sedan var lönsamheten under press från tillfälliga faktorer och vi räknade med kraftig förbättring. Det gick över förväntan och redan 2022 nådde Ependion de 9% som vi skissat in som långsiktig nivå. Köprådet blev riktigt bra.

Elekta +21% (Köp)

Strålterapibolaget hade pressats en hel del av störningar i leveranskedjan med försenade installationer och högre fraktkostnader. Även inflationen började påverkade bolaget. Aktien var pressad. Investeringsviljan bland kunderna har ökat senaste året och Elekta har initierat kostnadsbesparingsprogram. Aktien har gått bättre än index. Vi synade Elekta häromveckan och upprepade då köprådet. Aktien värderas nu till drygt 16 gånger rörelsevinsten för innevarande räkenskapsår (2023/24E) enligt analytikerkollektivet.

DSV +20% (Köp)

Danska speditionsjätten har som väntat sett en vinstminskning efter att fraktrater fallit tillbaka i takt med normaliserade leveranskedjor. Men DSV har hanterat nedgången mycket effektivt och ökar sina marginaler. Värderingen har ökat till 18x Ebita. Köprådet föll väl ut.