Råduppföljning: Fusionskraft lyfte Electra

MedCap -7% (Köp)

När vi synade hälsovårdskoncernen MedCap för ett år sedan lyfte vi fram bolagets starka balansräkning och möjligheter till förvärv. Hittills har ledningen i MedCap inte slagit till med ett förvärv. Tidigare VD Karl Tobieson är sedan december åter aktiv i MedCap, nu som ordförande. Vi upprepade köprådet i januari i år.

Thunderful Group -16% (Köp)

Vi tippade att färre sålda Nintendokonsoler men fler sålda spel skulle leda till sämre omsättning men stärkta marginaler för Thunderfuls största dotterbolag Bergsala. Men leveransstörningar och avsaknad av stora spelsläpp gjorde 2021 till ännu ett svagt år för koncernen. Marginallyftet uteblev och aktien har fallit ytterligare.

Volati +52% (Neutral)

Volati hade för ett år sedan just avyttrat sin rörelse inom bilprovning och tog alltmer formen av ett förvärvsbolag. En lovande omställning, ansåg Afv som dock även menade att värderingen tog höjd för detta. Men vinstutvecklingen blev rejält mycket bättre än den vi skissade på. Rörelsemarginalen blev närmare 10% (inklusive Bokus) jämfört med 7,5% i våra estimat. Tyvärr missade vi därmed en bra aktie.

Trainimal -70% (Neutral)

Trainimal tillhandahåller träning och kostrådgivning digitalt genom varumärke MammaFitness. Ett drygt halvår efter notering sade Mikael Pérez upp sig. Intäkterna under de första nio månaderna i bolagets brutna räkenskapsår var oförändrade medan rörelseförlusten ökade till -6,0 Mkr från -0,6 Mkr året innan. Aktien har pressats rejält sedan noteringen.

Electragruppen +39% (Köp)

Vi såg en fin direktavkastning i Electra när vi synade aktien för ett år sedan. Vi lockades också av tanken att Electra möjligen skulle kunna utöka samarbetet med Elon. I december hände just det när Electra och Elon meddelade en sammanslagning. Marknaden gillade nyheten och efter en kraftig kursuppgång slog vi i januari om till en neutral syn på aktien.

Hennes och Mauritz -4% (Neutral)

”H&M värderas fortfarande på gamla meriter” löd rubriken för ett år sedan då aktien på kurser nära 200 kronor värderades runt 20 gånger rörelseresultatet. En rad svårigheter har nu återigen fått aktien på fall. Bland annat fortsatt negativa pandemieffekter, svårigheter i Kina samt Rysslands krig i Ukraina. Nyligen rapporterade bolaget ett svagt första kvartal som även tyngdes av ökade frakt- och råvarukostnader. Aktien handlas nu kring 130 kronor och vi har svängt om till ett köpråd.

Diadrom +70% (Neutral)

Det Göteborgsbaserade konsultbolaget Diadrom är verksamma inom diagnostik. Efter ett svagt 2020 fick Diadrom rejäl revansch under fjolåret. Intäkterna landade på drygt 53 Mkr (41) och rörelsemarginalen blev rekordhöga 17,2% (5,0). Under det gångna året har Diadrom gjort en extrautdelning och dessutom haft ett bra inflöde av nya orders. Bland annat i form av en rekordorder på 7,3 Mkr.