Råduppföljning: Full pott i IPO-skörden

Haypp -68% (Neutral)

E-handlare inom snus och nikotinpåsar som noterade sig för ett år sedan. Vi avstod från att teckna aktien mest på grund av den regulatoriska risken och osäkerhet kring utvecklingen i Norge i spåren av återöppnad gränshandel. Under året har tillväxten mattats av något och aktien gått dåligt, likt många andra e-handlare.

Heimstaden Pref -34% (Neutral)

Heimstadens 93-miljardersköp från Akelius sänkte vårt intryck av bolaget och ökade risknivån rejält. Stigande räntor riskerar nu ta knäcken på bolaget som är hårt skuldsatt i flera led. Preferensaktien är en av de sämre i år.

SolidX +26% (Teckna)

Ett IT-konsultföretag som noterades på Spotlight förra året. Vi var imponerade av hur ägaren/VD drivit upp det snabbväxande bolaget. Rådet blev att teckna. SolidX har levererat tillväxt, fast med lite sämre lönsamhet på sistone. Afv sänkte rådet till neutral när kursen nådde 6,30 kr.

Byggfakta Group -66% (Neutral)

Programvarubolag som sammanställer marknadsdata om byggprojekt. Vi lockades inte alls av förvärvsbygget Byggfakta som gjort ett tiotal förvärv året innan noteringen. ”Serieförvärvare är populära på börsen för tillfället. Värderingarna är generellt höga. Även prislappen i Byggfaktas notering är tilltagen. Byggfakta framstår som ett ganska aggressivt förvärvsbygge”, skrev vi. Aktien är ned 66% sedan IPO. Med facit i hand skulle vi ännu tydligare avrått från Byggfakta.

Netel -14% (Teckna ej)

Ett bolag som bygger och underhåller tele-, el- och fibernät. Gick till börsen för att skruva upp förvärvstakten. Rådet blev att inte teckna. Under första börsåret har Netel levererat okej resultat men det finns nu oro för att inflation kan skada lönsamheten i deras kontraktsportfölj.

Footway -44% (Neutral)

E-handlaren inom skor och sportkläder har haft problem senaste åren. För ett år sedan ställde vi oss neutrala till aktien men när vi förstod hur djup svackan verkligen var bytte vi i mars fot till ett säljråd. Sedan dess har aktien rasat ytterligare.

Addnode -5% (Neutral)

När vi synade serieförvärvaren Addnode ifjol blev rådet neutral. Vi gillade att bolaget ökat de återkommande tjänsteintäkterna men tyckte uppsidan var klen för ett köpråd. Aktien har fallit 5% senaste året men har samtidigt klarat sig bättre än många andra av börsens förvärvsmaskiner som Indutrade (-28%), Lifco (-39%) och skräckexemplet Storskogen (-80%).

Mofast -54% (Neutral)

Vi hade under en kort period ett köpråd på det lilla fastighetsbolaget Mofast. Men slopade det omgående när vi blev varse att flera viktiga nyckelpersoner i bolaget misstänktes vara inblandade i en bulvanhärva och tvivelaktiga fastighetsaffärer.

Autostore -50% (Neutral)

Bolaget bakom det världsledande robotlagersystemet noterades för ett år sedan men prislappen på 40 gånger intäkterna fick oss att passa. Sedan dess har bolaget växt rejält men aktien pressats i spåren av vikande orderingång. Vi svängde nyligen i oktober om till ett köpråd på aktien.

Pagero Group -18% (Teckna ej)

Afv tyckte inte att Pagero hade den tillväxt som krävdes för att motivera värderingen på 3,7 miljarder kr till vilken aktien såldes ut i dess IPO i fjol. Särskilt inte mot bakgrund av en kapitaltung tillväxt och höga förluster. Aktien har dalat och vi borde inte slopat säljrådet redan på 19,60 kr.