Råduppföljning: Felsteg i IPO-floden

Lundbergföretagen +5% (Neutral)

Det har varit något mer action i Lundbergs aktie än vanligt under året. I höstas stod aktien över 600 kronor och handlades till nästan 15% substanspremie. Utvecklingen slutade ändå bara knappt på plus efter att substansvärdet fallit tillbaka något och premie blivit till rabatt igen. Holmen har varit årets stora vinnare i portföljen.

Plejd +10% (Neutral)

Tillväxtresan för Plejd har fortsatt. Under 2021 steg intäkterna med 56%. Tillväxttakten i Sverige har dock minskat och uppgick till 4% i fjärde kvartalet (antalet installationer ökade dock med 21%). Framöver handlar mycket om den internationella expansionen och lansering av nya produkter. Aktien handlas i princip i linje med det riktvärde Afv satte för ett år sedan.

Pierce Group +28% (Teckna)

E-handlare inriktad på tillbehör och prylar för MC- och crossåkare. Hade lovande siffror inför sin IPO och trots skönhetsfläckar som insynsförsäljningar landade Afv i rådet att teckna. När det visade sig att bolaget gynnats mycket av coronakrisen och aktien nått vårt riktvärde, slopade vi rådet på 82 kr. Det var bra. Den operativa utvecklingen och aktien har havererat sedan dess. Kursen är nu runt 30 kr.

Nowonomics +83% (Teckna ej)

Under fjolåret ökade fondförmögenheten med 40%. Under samma period halverades intäkterna till 1,5 Mkr. Under hösten annonserade bolaget ett förvärv av den alternativa investeringsfonden QQM som bland annat ägdes av Nowos andra största ägare Mangold. Trots den svaga monetäriseringen har aktien gått starkt och är upp nära 80% sedan noteringen. Varje omsättningskrona värderas över 100x.

Cavotec -38% (Neutral)

Företaget satsar på sina produkter för effektiv ankring av fartyg och elektrifiering. Andra rörelser ska säljas. Det ansåg Afv var en bra strategi men värderingen av aktien och en mycket dålig historik rent operativt satte stopp för ett köpråd.

Sensor Alarm -75% (Neutral)

Sensor Alarm noterades för ett år sedan. Bolagets hemlarm skiljer sig från andra aktörers genom att bygga på lufttrycksteknik. Lågt pris och enkel installation ska locka konsumenterna. I slutet av 2021 lanserades hemlarmet i Norge. Aktien har dock varit en katastrof. Omsättningen för 2021 landade på drygt 7 Mkr mot planerade 15-20 Mkr. Resultatet blev -16 Mkr. Just nu genomförs en företrädesemission på drygt 20 Mkr.

Duni -19% (Neutral)

När vi synade Duni för drygt ett år sedan landade vi i att säkerhetsmarginalen var i minsta laget och rådet blev neutralt. Sedan dess har bolaget pressats av stigande priser på insatsvaror vilket har tyngt marginalen. Aktien har gått svagt.

Plexian +15% (Teckna ej)

Vi trodde inte alls på denna IPO men aktien har klarat sig skapligt under sitt första börsår. Kanske är avkastningen ändå i underkant givet risknivån. Bolaget utvecklar lojalitetsprogram på basis av betalkort. Inför IPO var ett avtal med Fitness24/7 grejen. Det avbröts. Men samtidigt presenterades nya planer ihop med Coop. Senare har fler partners, som HSB, tillkommit. Plexian har dock en bit kvar till betydande intäkter.