Råduppföljning: Dubblering i Flat Capital

Akelius D +4% (Köp)

Vi skrev om Akelius när bolaget gjorde sin extremt vältajmade 93-miljarders försäljning till Heimstaden. En liten del av den likviden användes alldeles nyligen för att skopa upp Rutger Arnhults aktier i Castellum efter att han fått problem med för hög belåning i sitt ägarbolag. Inget av detta påverkar dock Akelius noterade D-aktie i någon större utsträckning.

Duni -16% (Neutral)

”Fortsatt motvind för Duni”, löd rubriken när vi analyserade servettbolaget för ett år sedan. Pandemin hade tyngt bolagets försäljning, och nu tornade nya orosmoln upp på kostnadssidan. Vi landade i ett neutralt råd, men svängde om till ett köpråd i maj då aktien hade gått ned till 85 kr.

Medhelp -21% (Teckna Ej)

Erbjuder arbetsgivare en tjänst för att hantera personalens sjukanmälningar och uppföljande samtal. Såldes ut med en tillväxtmultipel i noteringen utan siffror att backa upp det. Har inte levererat första året på börsen heller, utan växte klena 2% med röda resultatsiffror i senaste kvartalet. Det var rätt att avstå. Säljrådet slopades dock för tidigt på 7,3 kr.

Cary Group -21% (Neutral)

När bilglasbolaget Cary Group noterades för ett år sedan var IPO-klimatet hett och vi rekommenderade att teckna aktien. Efter cirka 30% kursuppgång på kort tid slopade vi köprådet och intog en neutral hållning. Därefter har aktien pressats och i juni lade Nordic Capital och CVC Fonder ett bud på 65 kr som i september höjdes till 70 kronor per aktie (teckningskursen). Cary kommer avnoteras 18 oktober i år. En kort börskarriär. 

SBB -66% (Neutral)

Efter att SBB under 2021 nästan dubblerats i värde tog vi hem ett lyckosamt köpråd på aktien och ställde oss neutrala på kursen 50 kronor. Sommaren 2022 hade kursen rasat till 16 kronor och vi svängde återigen om till ett köpråd. Vi gav dock nyligen upp detta då aktien trots allt ser ganska dyr ut med nuvarande ränteläge.

Fsport -76% (Neutral)

”Även om Afv är fortsatt tveksamma till bolagets idé – att etablera spelformen DSF i Sverige i egen regi – så har vi inte längre någon stark åsikt om aktien”, skrev Afv när vi slopade säljrådet för ett år sedan. Bolagets börsvärde är idag i linje med kassan, runt 11 Mkr.

Truecaller +64% (Teckna ej)

En av 2021 års största börsnoteringar var Truecaller, teknikbolaget som har utvecklat en app för att identifiera telefonnummer. Bolaget såldes ut till en hög värdering, samtidigt som det fanns flera säljsugna ägare i ägarlistan. Vi landade i ett teckna ej-råd som blev fel på kort sikt. Aktien gick urstarkt under hösten och i januari slog vi om till ett neutralt råd. Nu handlas aktien under teckningskursen igen. Häromveckan utfärdade vi ett köpråd för aktien.

Flat Capital  +95% (Teckna)

Klarna-grundaren Sebastian Siemiatkowski noterade sitt investmentbolag Flat Capital ifjol. Vi rekommenderade att teckna. Aktien dubblerades redan första handelsdagen och vi slog då om till neutral. När aktien stigit till 40 kronor ändrade vi rådet till sälj. Aktien har rasat från toppen och handlas nu under teckningskursen på 10 kronor. 

Nordisk Bergteknik +48% (Teckna ej)

Afv ställde sig skeptiska till att IPO:n Nordisk Bergteknik hade vad som krävs för att bli en lyckad serieförvärvare. Detta mot bakgrund av en stor kapitalbindning och mediokert kassaflöde. Aktien är dock upp 44% från introduktionskursen 26 kronor och teckna ej visade sig bli fel råd. Afv uppgraderade rådet till neutral i augusti och ser nu aktien som rättvist värderad.

Softronic +2% (Neutral)

Uppsidan är inte superstor, löd delar av slutsatsen när vi synade IT-konsulten ifjol. Softronic växte 9% första halvåret 2022 och rörelsemarginalen landade på 12,0% (10,3). Aktien var i stort sett oförändrad över ett år. 

Mälaråsen +24% (Köp)

För ett år sedan lämnade vi köpråd för det konsultdrivna fastighetsbolaget Mälaråsen. I september inkom ett bud på bolagets bestånd vilket gjorde rådet till en riktig fullträff relativt börsens utveckling.

Indutrade -26% (Neutral)

När vi för ett år sedan skrev om Indutrade konstaterade vi att värderingen var väl tilltagen. Aktien handlades då till drygt 30x EV/Ebita Sedan dess har aktien kommit ned en del.