Råduppföljning: Dubbelfel

Skanska -20% (Köp)

Byggjätten Skanska hade just lanserat en ny strategi när vi analyserade bolaget för ett år sedan. Bolagets plan var att gå på lönsammare projekt samt föra upp ett fjärde affärsområde, Fastighetsförvaltning. Vi lockades av den nya strategin och utfärdade ett köpråd. Vad vi inte räknade med var stigande räntor och massiv kostnadsinflation som tyngt byggbranschen rejält under 2022.

IMINT -66% (Neutral)

I vår analys konstaterades att Imint vuxit bra med lönsamhet de senaste åren. Vi menade dock att det var klurigt att utvärdera konkurrenskraften i Imints erbjudande och stannade vid ett neutralt råd. I det senast rapporterade kvartalet föll Imints omsättning 3% och aktien har rasat 65% från nivån som gällde vid analystillfället.

Infracom +11% (Neutral)

IT-infrastrukturbolaget har under året gjort två ganska stora förvärv som tillförde 90 Mkr i årsomsättning. Detta tillsammans med en hygglig Q3-rapport har bidragit till att lyfta aktien som är upp 11% på en i övrigt sur börs.

HODL Spac -23% (Neutral)

Det blev rätt att ställa sig vid sidlinjen vid krypto-spacen HODL Spacs notering. Under merparten av tiden som passerats sedan noteringen har aktien handlats under substansen. Intressant nog skriver VD i senaste kvartalsrapporten att man nu överväger förvärv även inom andra områden.

Boule Diagnostics -67% (Köp)

Blodanalysbolaget Boule har haft det väldigt kämpigt senaste året. Intäkterna är ned cirka 5% medan rörelsemarginalen har pressats. Boules utveckling av den nya produktplattformen har kantats av förseningar. Dessutom har FDA återigen gjort observationer på Boules anläggningar. Under hösten tog bolaget in 150 Mkr i en företrädesemission som pressat aktien rejält.

Ortoma -69% (Neutral)

När vi för ett år sedan analyserade ortopedimjukvarubolaget Ortoma pekade vi ut risk för att en nyemission skulle kunna komma under året. I december kom slutligen beskedet om företrädesemission. Aktien är ned -69% sedan vår analys.

Webstep -21% (Neutral)

En norsk IT-konsult med drygt 500 anställda som brukar erbjuda bra direktavkastning. Under 2022 tog dock lönsamheten skada av högre kostnader och kanske lite för optimistisk rekrytering. Aktien har tappat 20% vilket är medeldåligt jämfört med andra IT-konsulters kursutveckling.

Shortcut Media Group -78% (Neutral)

SMG är ett filmproduktionsbolag som bland annat producerar reklam- och företagsfilm, trailers och animerad film. Första nio månaderna 2022 minskade intäkterna med 26% och bolaget gjorde fortsatt förlust. I höstas lämnade Peter Söderlind VD-posten på grund av sjukdom. Ordförande Lennart Larsson (också största ägare) är nu tillförordnad VD tills dess att en permanent ersättare rekryterats.

Elon -47% (Neutral)

Elon är en återförsäljare och distributör av vitvaror och hemelektronik. Två produktkategorier som haft ett kämpigt år efter lyftet under pandemin. Lönsamheten blev ett par snäpp sämre än vi skissat på. Det var rätt att passa på aktien.

Ogunsen -5% (Neutral)

Vi synade bemannings- och konsultbolaget Ogunsen (tidigare SJR) i samband med bolagets omvända vinstvarning inför bokslutet ifjol. Efter två mellanår (2019 och 2020) stärkte Ogunsen marginalerna till 10,8% (4,2) under 2021. Första nio månaderna 2022 förbättrades rörelsemarginalen ytterligare till 11,8% (9,9). Aktien utvecklades ungefär i linje med index sett över ett år.