Råduppföljning: Concentric-bud pumpade upp aktien

SmartEye -30% (Neutral)

Smart Eye säljer mjukvara som används för att via ögonspårning säkerställa att bilförare är uppmärksamma på vägen. Det ständiga frågetecknet i bolaget är när man ska vända kassaflödet till positivt. För ett år sedan trodde ledningen att vändpunkten skulle inträffa hösten 2024. Så blev det inte. Istället tvingades bolaget ta upp ett mycket dyrt lån. I höstas vände vi till ett köpråd för aktien efter att kursen sjunkit en hel del.

Tobii -62% (Neutral)

En ledande aktör på en framväxande marknad för ögonstyrning av hemelektronik med mera. Tobii hade just gjort ett komplicerat förvärv som flyttade fokus mot bilbranschen och förarövervakning när vi analyserade bolaget. Om det är genidrag eller värdeförstöring är svårt att se, konstaterade Afv då. Det lutar åt det senare om man ser till aktiens utveckling. Vi har nyligen upprepat en neutral hållning.

Novus Group -2% (Neutral)

Undersöknings- och analysföretag. Bolaget är för gemene man troligen mest känd för sin produkt Väljarbarometer som visar opinionen inom politiken. När vi synade aktien ifjol skrev vi “Konjunkturutsikterna är mer grumliga än på länge och det blir intressant att se om styrelsen trots det föreslår en utdelning nu till våren. Givet osäkerheten kanske det hade varit bäst att dra in utdelningen”. Det blir ingen utdelning och aktien var i stort sett oförändrad sett över ett år.

Lime Technologies +15% (Neutral)

Mjukvarubolaget Lime slog till med ett förvärv av svenska SportAdmin ifjol. Köpeskillingen var 150 Mkr och Lime expanderade in i en ny vertikal. SportAdmin är en leverantör av mjukvara specialiserad för idrottsföreningar. Bland kunderna återfinns svenska mästarna Malmö FF. Plattformen underlättar administration, tränings- och medlemshantering. Första nio månaderna 2024 växte Lime totalt sett 19% och Ebita-marginalen var 25% (26). Lime värderas till EV/Ebita 24,5x på 2025E.

Cyclezyme -12% (Neutral)

Bolag från Lund som utvecklar nya metoder och processer för plaståtervinning genom användning av avancerade enzymer. Börsvärdet är 13 Mkr. Vi synade aktien efter en direktlistning på Spotlight och konstaterade att Cyclezyme var tidigt i sin utvecklingsfas.

Preferens- och D-aktier

Vi jämförde hur avkastningen för ett antal preferens- och D-aktier stod sig mot respektive bolags obligationer. Två konkreta råd gavs – att köpa Sagax D och sälja Heimstaden Pref. Bägge råd blev rätt där Sagax D gick 10% bättre än börsindex. Heimstaden Pref blev långt ifrån någon katastrof men hade halkat 5% efter index till och med december, då vi bytte fot kring aktien och svängde om från sälj till köp.

Concentric +30% (Köp)

Köprådet på pump- och hydrauliktillverkaren Concentric blev riktigt lyckat efter att danska A.P. Møller Holding hösten 2024 la ett bud med 61,5% i premie på bolaget. Den operativa utvecklingen var däremot svag, med nedgång på 27% i rörelsevinst första halvåret 2024, exklusive engångskostnader. Utan budet hade det inte varit lika skoj.