Råduppföljning: Bingo för Angler Gaming

Scandic Hotels -9% (Neutral) 

Det blev, som vi misstänkte, inte bra att spekulera i en vändning för hotellkedjan. Den utdragna Covid-19-krisen har skjutit återhämtningen på framtiden. 2021 ser ut att ge en ny förlust. Beläggningsnivån i juni och juli har varit runt 40%. Normalt sett är den siffran över 60%.

Magle Chemoswed +89% (Neutral)

Kontraktsutvecklings och tillverkningsbolag inom läkemedel och medicinteknik (CDMO på branschspråk). Magle utvecklar även egna produkter. ”Nackdelen är det relativt stora beroende av ett fåtal kunder samt att konkurrensen inom CDMO ofta är tuff”, skrev vi inför noteringen för ett år sedan. Magle lyckades växa både omsättning och resultat ifjol och aktien har utvecklats starkt.

Paradox -1% (Neutral)

Insiderförsäljningar och en hög värdering talade mot ett köpråd även om detta är börsens kanske mest kvalitativa spelbolag, ansåg Afv för ett år sedan. Lite av kvalitetsstämpeln har bleknat under året som gått. En lansering har beskrivits som en flopp (Empire of Sin) och den viktiga titeln Bloodlines 2 är ytterligare försenad. Särskilt det senare har legat aktien i fatet.

Angler Gaming +106% (Köp)

Angler är ett av de mindre noterade nätspelbolagen med fokus på onlinekasino. Bolaget har vuxit mycket snabbt senaste åren. Mycket av tillväxten kommer från oreglade marknader. Aktien värderades med klar rabatt mot sektorn för ett år sedan. Köprådet blev en riktig jackpott. Tillväxten under början på Q2 2021 (april) saktade in något. Aktien värderas till Ev/Ebit 11x på Affärsvärldens prognoser för 2021.

Hexatronic +135% (Neutral)

Säljer fiberkabel och andra produkter för fibernät. Hexatronic uppvisade starka marginaler under 2020, klart bättre än våra prognoser. Bolaget har dessutom höjt sitt marginamål till 10% (9) på Ebita-nivå. Tillväxtmålet om 20% årlig tillväxt (förvärv och organisk) står fast. Inledningen på 2021 var mycket stark med hela 45% tillväxt och 10,1% rörelsemarginal (5,1) vilket har lyft aktien till nya höjder.

Betsson +16% (Neutral) 

Spelbolagets geografiska mix gör att Betsson har svårt att prestera lika bra tillväxt som de bästa konkurrenterna. Att öka kraftigt mot Norge genom ett förvärv i fjol ter sig idag mer tveksamt. Det var rätt att passa på aktien och välja till exempel Kindred (+160%) eller Angler (+106%).