Råduppföljning: Årets IPO, bud och nya kurstoppar

Peab +41% (Köp)

Byggbolaget har senaste åren investerat tungt i byggrätter och äger idag nästan lika många som JM. Med det som utgångspunkt värderade vi Peab och landade i att summan av delarna borde vara värd bortåt 120 kronor per aktie. Redan efter åtta månader hade uppsidan på ungefär 40% realiserats och vi slopade köprådet. Sedan dess har aktien fallit tillbaka något.

Indutrade +80% (Sälj)

“Indutrade är ett kvalitativt bolag med en gedigen historik. Konjunkturutsikterna är mer suddiga än på länge. Parat med en historiskt hög värdering tycker vi risken i förhållande till avkastningspotentialen är ofördelaktig”, skrev vi för ett år sedan. Serieförvärvarna har dock fortsatt att ånga fram på börsen och Indutrade är inget undantag. Numera handlas aktien till 34x gånger årsvinsten på innevarande år. Dyrt har blivit ännu dyrare och säljrådet blev ingen hit.

Beijer Alma +66% (Neutral)

Vi köpstämplade industrigruppen mitt under brinnande coronakris när aktien tappat 40% av sitt värde. Det köprådet slopade vi i vår analys för ett år sedan då vi tyckte aktien gått från fynd till fullvärderad. Tack vare sänkta kostnader har dock lönsamheten stigit klart mer än vi räknade med och rörelsemarginalen är nu högre än på många år. Det har lyft aktien ytterligare.

New Wave Group +102% (Köp)

Torsten Janssons profilbolag har gjort en stor comeback efter Covid-19-krisen. Lönsamheten slår alla tidigare rekord och aktien har nått över de gamla toppkurserna från 2006.

Spotlight +373% (Neutral)

Även om rådet blev neutral så var vi överlag positiva när bolaget noterades för ett år sedan. ”För investerare som vill äga mikrobolag med låg likviditet kan man gott teckna Spotlight”, ansåg Afv. Intensiv handel och stigande kurser bidrog till en organisk tillväxt på 56% under 2021 års första hälft.

Scandi Standard -4% (Köp)

När vi satte köpråd på kycklingbolaget för ett år sedan såg vi ett bolag med underskattad tillväxt men kroniska lönsamhetsproblem. Denna gång var det dubbla sjukdomar i form av nytt fågelinfluensautbrott tillsammans med fortsatta covideffekter som fick oss att slopa köprådet i maj. Kort efter vår senaste analys fick bolagets koncern-VD sparken efter avslöjanden om missförhållanden vid Kronfågels slakteri utanför Katrineholm. Efter det har aktien rasat ytterligare.

Balco -20% (Neutral)

För ett år sedan tog inte värderingen av balkongbolaget höjd för de utmaningar kring nyförsäljningen som viruskrisen reste, ansåg Afv. I takt med att orderingången föll, vände aktien sedan ned. Vi lyfte rådet till köp i våras på 85 kr.

Note -21% (Neutral)

Note-aktien hade utvecklats stark på kort tid och vi såg risk för ett svagare tredje kvartal ifjol och slog om till en neutral hållning. Det var helt rätt. Några veckor efter analysen publicerats tvingades Note att vinstvarna på grund av tillfällig inbromsning under Q3. I januari i år hade aktien backat drygt 20% sedan förra analysen och vi tryckte återigen på köpknappen. Även det var rätt. Sedan köprådet i januari har Note-aktien mer än dubblerats.

Allgon +63% (Köp)

Tillverkar utrustning för trådlös styrning av kranar, vinschar och liknande. Ett tillväxtbolag som klarade våren 2020 över förväntan varför Afv vågade sig på ett köpråd. Allgon blev sedan föremål för budstrid där Bure gick segrande. Aktien gav bra avkastning.

Exsitec 73% (Teckna)

“Potential till en excellent notering” löd rubriken när vi synade IT-konsulten Exsitec inför noteringen ifjol. Bolaget har haft en fantastisk kursresa sedan noteringen för ett år sedan och är upp drygt 450% sedan teckningskursen. Exsitec blev den bästa småbolagsnoteringen 2020. Med facit i hand slopade vi köprådet alldeles för tidigt. Det är ofta bättre att behålla vinnarna trots att värderingen tidvis kan kännas utmanande.