Proact i topp

Proact +82% (Köp)

Datalagringskonsulten hade ingen bra avslutning på 2019 vilket tvingade fram en vinstvarning för ett år sedan. Vi satte trots det ett köpråd. Värderingen var låg och vi tolkade inte varningen som att det fanns något grundläggande fel i bolagets affär. Under 2020 har siffrorna varit mycket bättre. Senaste kvartalet var marginalen rekordhög.

Stenocare -34% (Neutral)

Importerar och säljer medicinsk cannabis bland annat till Sverige. Företaget har också dragit igång en satsning på egen odling. Det viktiga godkännandet för försäljning i Danmark – som är en mycket större marknad – har ännu inte kommit. Troligen behöver det ändras för att aktien ska piggna till.

Boozt +237% (Neutral)

E-handelsbolaget har gått som en raket senaste året. Tillväxten för näthandel har accelererat rejält i spåren av covid-19 och spåddes att stiga med över 30% helåret 2020. Boozt har gynnats av detta och multiplarna i sektorn har stigit.

Collector -40% (Neutral)

Nischbanken fick krypa till korset och erkänna att kreditförlusterna underskattats under längre tid. En extra reservering på 800 Mkr gjordes i januari 2020 vilket tvingade fram en miljardemission. Fortsatt höga kreditförluster har hållit tillbaka vinsten. Covid-19-krisen har inte gjort saken bättre. Aktien har varit ett riktigt sänke.

Essity -10% (Neutral)

Hamstringen av toalettpapper blev en snackis när viruskrisen bröt ut för ett år sedan. I höstas slog vi om till ett köpråd då aktien fallit. Hygienkoncernen Essity har en stark marknadsposition och potential att bli en vinnare kring ökad medvetenhet om hygien, skrev vi.

Svedbergs +62% (Neutral)

Badrumsinredningsföretaget har haft svårt att växa senaste åren. Svedbergs ökade dock resultatet med nästan 40% första nio månaderna 2020. Resultatlyftet har tillsammans med ett förvärv i Danmark gjort aktien till en vinnare.

Nilörngruppen -49% (Köp)

Köpläge eller värdefälla?, löd vår rubrik för ett år sedan. “Inledningen av 2020 kommer dock vara tuff så det är sannolikt inte bråttom att köpa aktien.” När vi reviderade våra estimat och råd i mitten på mars ifjol slopade vi vårt köpråd på dålig kurs. Nilörn har dock klarat av viruskrisen hyfsat operativt sett men även över ett år blev aktien ingen bra investering (-12%).

Telenor -8% (Köp)

I vår analys för ett år sedan tyckte vi att den norska teleoperatören Telenor verkade köpvärd. Växande och stabila utdelningar lockade i det korta perspektivet, och på längre sikt såg vi möjliga dolda tillgångar i form av fastigheter och nätinfrastruktur. Köprådet såg ut att gå i mål, men under hösten har kursen pressats till nivåer kring 145 NOK.

Teqnion +144% (Neutral)

Industrihandelskonglomeratet Teqnion fick en motig första tid på börsen där bolaget vinstvarnade bara några månader efter noteringen. Trots en lockande värdering fick bolagets knackiga track record oss att hålla fingrarna från köpknappen. Såhär i efterhand kanske man inte skulle ha varit så försiktig. Aktien har stigit med över 140% sedan dess.

Nilörngruppen -12% (Köp)

Trots ett tufft klimat i den e-handelsutsatta modebranschen vågade vi oss på ett köpråd i klädetikettsbolaget Nilörngruppen för ett år sedan. Det visade sig vara dålig tajming. Aktien klappade igenom totalt i coronaraset i mars och har inte riktigt återhämtat sig sedan dess. Q3-rapporten bjöd dock på lönsamhetsförbättringar, vilket gav positiv effekt på aktiekursen.