Under 2020 har drygt 420 amerikanska bolag noterats på Wall Street, vilket är den högsta noteringen sedan 1999, och i runda tal hälften är SPAC* – skalbolag som noteras av, ofta kända, investerare för att förvärva en startup.
Första veckan i december tog det omtalade Luminar Technology klivet in på börsen. Bolaget, som utvecklar navigering i autonoma bilar, tog bakvägen in via SPAC-bolaget Gore Metropoulos.
”Vi övervägde en traditionell börsnotering men genom vårt sponsorbolag får vi tillgång till den kompetens vi behöver för att skala upp och kommersialisera Luminar”, sade grundaren Austin Russel vid ett seminarium anordnat av Silicon Valley Business Journal.
Volvo Cars investerade 2018 i Luminar via sin teknikfond, och strax före sommaren tecknade de ett avtal som innebär att bolagets lidarteknik för självkörande fordon kommer att användas för nästa generation av modellen Volvo XC90.
Austin Russel ser avtalet med Volvo Cars som avgörande för klivet in på börsen.
”Vi har alltid sagt att när vi lyckas vinna ett avtal om serietillverkning av vårt system så är det dags att gå publikt, och det är vad avtalet med Volvo Cars innebär.”
Det var strax efter att avtalet med biltillverkaren blev känt som Luminar kontaktades av Alec Gores, som är investeraren bakom SPAC-bolaget.
Luminar fick vid klivet in på börsen 400 miljoner dollar kontant från skalbolaget och befintliga ägare skjuter till ytterligare knappt 200 miljoner dollar. Bland de senare ingår Volvo Cars Tech Fund. Skalbolaget har nu bytt namn till Luminar.
För Silicon Valleys innovationsbolag och investerare har SPAC-bolag under 2020 blivit ett glödhett alternativ för att notera bolag på börsen. Det är enklare, billigare och bakom skalbolagen finns ofta erfarna investerare som garanterar bolagen fortsatt stöd.
Nicolai Wadström, grundare och CEO för riskkapitalbolaget Bootstrap Labs i San Francisco, tycker att trenden med SPAC-bolag är spännande.
”De stora IPO-bankerna är inte alltid de bästa samarbetspartnerna för bolag med långsiktiga utvecklingsplaner”, säger han.
Kraven för startupbolagen som väljer att kliva in på börsen via en SPAC blir lägre än vid en traditionell börsnotering. De kan förhandla om priset och de blir backade av erfarna investerare. Fenomenet är inte nytt, men det talas om SPAC som årets trend.
”SPAC och direktnoteringar passar inte alla, men jag tror att öppenheten för icke traditionella vägar är bra”, säger Mallun Yen, grundare av riskkapitalfirman Operator Collective i Palo Alto.
Det finns dock kritiska röster som bland annat varnar för bristen på legala konsekvenser om ett startupbolag som går in på börsen via en SPAC överdriver sina prognoser.
Tekniknoteringar fortsätter 2021 och 2022
SPAC är dock inte hela förklaringen till den rådande börsfesten i Silicon Valley. Pandemin har dramatiskt ökat såväl utbudet som efterfrågan på digitala lösningar.
”Jag tror att det vi ser är början på en ny jättelik våg med tekniknoteringar. Den kommer att fortsätta både under 2021 och 2022”, säger Nicolai Wadström.
Han ser intresset för börsen som ett styrketecken för ekonomin.
”Vi ser själva hur många av bolagen i vårt flöde under pandemin fortsatt att utvecklas och hur de hittat nya vägar och innovationer som möter och går runt de hinder pandemin skapat”, säger han.
Även Mallun Yen tror att vågen av tekniknoteringarna kommer att fortsätta.
”Det är ett enormt intresse för digitala lösningar just nu, och värderingarna på private equity -marknaden är galna”, säger hon.
Årets största traditionella börsnotering, så här långt, var molnbolaget Snowflake som navigerades fram till den framgångsrika noteringen på New York Stock Exchange av den svenska marknadschefen Denise Persson.
Det finns också en annat börsalternativ än SPAC för bolag som anser att en traditionell börsintroduktion är för kostsam och krävande. I augusti ändrades reglerna för direktnotering så att det är möjligt att samtidigt ta in nytt kapital. Kort därefter valde såväl mjukvarubolaget Asana som Palantir Technologies att direktnotera sina aktier på New York Stock Exchange.
Just nu, med två veckor kvar av 2020, tar kända techbolag från Silicon Valley, som AirBnb och DoorDash, steget in på börsen. Och fler, bland andra Roblox och Robin Hood, har ansökt om en traditionell notering. Andra befinner sig säkerligen i förhandlingar med de ännu tomma SACC-bolag som väntar på Wall Street.
Här hittar du fler reportage
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.