Qiiwi Interactive: Reser ut på egen hand

Qiiwi Interactive (7,90 kr) är bolaget bakom mobilspelet Backpacker. Det går ut på att lösa olika uppgifter och tävla i frågesporter för att på så sätt tjäna fiktiva pengar som sedan ska användas till att resa jorden runt.

Det är kanske inget succéspel jämfört med titlar som G5:s Hidden City men spelet har i dagsläget ca 60 000 användare varje dag. Dessa genererar i genomsnitt ungefär 1 krona om dagen i intäkter vilket gör Backpacker till ett spel som omsätter drygt 20 Mkr på årsbasis.

Qiiwi finns noterat på Spotlight sedan hösten 2017 och börsvärdet är ungefär 60 Mkr. Bolaget har åtta anställda och kontoret finns i Alingsås.

Dagens nyhet från Qiiwi är att man säger upp publicistavtalet med Mag Interactive (som vi också skrivit en del om).

Som vi förstått saken har Mag stått för marknadsföring och analys medan Qiiwi äger rättigheterna samt sköter utveckling och drift. Det spelöverskott som eventuellt genererats har sedan delats mellan bolagen.

Att Qiiwi nu säger upp avtalet kan tolkas på flera sätt.

Gillar man Qiiwi skulle den positiva tolkningen nog vara att Qiiwi inte varit helt nöjda med hur Mag skött marknadsföringen. Qiiwi måste tro att de kan sköta detta åtminstone lika bra i egen regi. Och genom att säga upp avtalet (som tycks ha varit ganska dyrt) får Qiiwi behålla mer av intäkterna. Allt enligt bolagets vision att på sikt ansvara för publicering av samtliga speltitlar i bolagets portfölj. Tror man på detta kan man hoppas på fortsatt tillväxt till bättre marginaler.

Den andra – mindre positiva – tolkningen skulle vara att den långsiktiga potentialen i Backpacker inte visat sig vara lika stor som man tidigare trott. Till exempel föll Qiiwi rejält på börsen när bolagets halvårsrapport presenterades i juli. Troligen på grund av att tillväxten saktade in markant och användarbasen minskade.

Kanske är det så att Backpacker håller på att stagnera? Om Qiiwi inte längre tror på fortsatt kraftig tillväxt är det förstås mindre intressant att betala en proffsförläggare för att marknadsföra produkten. Och om den potentiella kakan nu blir mindre än man tidigare trott blir det i stället viktigare för Qiiwi att behålla en större del av den själva.

Vi tror inte Qiiwi hade sagt upp avtalet om Backpacker växte enligt plan. Och eftersom Mag troligen är en av de bättre publicisterna man hade kunnat få till det här spelet är det tveksamt om man ska hoppas på bättring när Qiiwi själva tar över marknadsföringen. Därför lutar vi också åt att tolkningen för Qiiwi och Backpacker är negativ på sikt även om lönsamheten kan förbättras i det korta perspektivet.

Tolkningen för Mag Interactive då? Ja den är nog också negativ eftersom man måste skriva av alla större förhoppningar om Backpacker som väsentlig intäkts- och vinstmotor. En tröst är dock att Mag kommer få behålla sin andel av intäkterna från den spelarbas som byggts upp före 1 september vilket blir ett nettoinflöde utan kostnader med 100 procents marginal för bolaget.

Här och nu förblir vi neutrala till Qiiwi.