Zalando halkar efter
Klädhandlaren Zalando är förmodligen det mest omskrivna tyska börsbolaget i svensk affärspress. Givet Kinneviks 32-procentiga ägande och att Zalando konkurrerar med H&M är det inte märkligt. Men faktum är att e-handlaren, efter 40 procents ras från kursrekordet, är nära att inte kvala in bland Tysklands 50 största börsbolag. Zalando intar plats 50.
Precis som i USA återfinns ett it-bolag i toppen, i Tysklands fall affärssystemjätten SAP.
Biltillverkartrion Volkswagen, Daimler och BMW håller sig kvar bland de tio största bolagen, men aktiernas tapp de senaste fem åren har pressat ner p/e-talen till ensiffriga nivåer. Beaktas att alla tre bilbolagen sitter med nettokassa blir kalkylen än mer attraktiv sett till ev/ebit, med multiplar på endast 2–4 gånger rörelseresultatet. Värdefynd eller värdefällor, det är frågan.
Förvaltarna av Didner & Gerge Aktiefond lutar åt det förstnämnda. Volkswagen har varit ett av fondens största nettoköp i år och var per 30 september fondens nionde största innehav.
Bland bolagen med bäst utveckling de senaste fem åren märks sportklädesbolaget Adidas (+140 procent), men även Vonovia (+134 procent) som är Tysklands största bostadsfastighetsbolag.
Problemen i tysk banksektor illustreras av frånvaron av banker i den absoluta toppen. Deutsche Bank, ned 70 procent på fem år, hamnar först på plats 27, och Commerzbank ytterligare några steg ner.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.