Meme-teater roar och oroar

Reddit: Wall Street BetsKrönika

Dumskallarnas sammansvärjning

Om man bara läste rubriken ”Dumskallarnas sammansvärjning” på förra veckans krönika kunde man tro att turerna runt Wallstreetbets och Gamestop bara är dåligt och förkastligt. Så är det inte alls.

Men vi börjar med att bena ut begreppen. ”Meme” (uttalas [mi:m] men heter formellt sett ”mem” på svenska) är ett nyord som brukar beskrivas som: en (vanligtvis humoristisk) bild, video, textsnutt etc som kopieras och sprids snabbt av internetanvändare, ofta med små variationer.

Meme-investing är alltså när folk väljer investeringar baserat på roliga små filmklipp eller skojiga ord- och bildkollage. Det är, milt sagt, en bra bit från Warren Buffett.

Med tanke på att klassiska ”value investors” har underpresterat i ett decennium så kan man kanske förstå att det dyker upp nya varianter för att välja aktier. Om de sedan fungerar på kort eller lång sikt eller någon sikt alls är en annan sak.

Meme-investering har så här långt visat sig både oerhört framgångsrikt och oerhört sårbart. Mimarnas hatobjekt, hedgefonden Melvin Capital, gjorde förluster på -53% i januari. Men Gamestops aktie mer än halverades på en dag och är nu -80% från toppen.

Apropå lång sikt: En huvudtes bakom meme-investerandet i Gamestop, AMC och andra Wallstreetbets-favoriter är så kallade ”diamanthänder” (beskrivs i bild som 💎🙌) . Det heter ju att ”diamonds are forever” och tanken med diamanthänder är alltså att man kan och ska hålla en aktie för all evighet. Så vinner man dragkampen mot blankarna, är tanken.

Denna extrema långsiktighet paras med ”YOLO” (You Only Live Once) vilket symboliserar en sorglös inställning där man vill leva i nuet och gärna ta extrema risker. Hur går YOLO och 💎🙌 ihop?

Inte alls, är svaret om man är lite intellektuellt stringent. Men intellektuell stringens är knappast rättesnöret för Reddit-armén av hyperspekulativa privatpersoner. Snarare handlar det om känslor av:

• Gemenskap. Det påminner nog om hur supportrar av ett fotbollslag känner för varandra. Man kanske aldrig har träffats men känner intensiv samhörighet ändå.
• Moralisk mission. Storfinansen har ändå sedan hedenhös haft dåligt rykte och det är extra dåligt nu när alltfler ser sig som förlorare jämfört med en allt rikare elit. Att via appen Robinhood aktiehandla och ta från de rika och ge till de fattiga framstår då som något hedervärt och gott.
• Blodtörst. Ända sedan romartidens gladiatorspel har underhållningsvåld efterfrågats. När blankare bärs ut på bår med svåra skador så applåderar miljoner människor. Det må vara barbariskt men det är alltså inget nytt.
• Skratt och skoj. Lyckligtvis ett viktigare inslag än blodtörsten. Många meme’s är helt enkelt roliga.
• Drömmar om rikedom. Lottsedlar säljs på drömmen om en jackpot som gör den lyckligt lottade ekonomiskt oberoende.
• Drama och spänning. Allt ovanstående plus intensiv mediebevakning och nervösa ingripanden från myndigheter och hedgefonder skapar stor dramatik. Det här är thrillern ingen vill missa.

Men precis som inom idrotten så räcker det inte med entusiastiska supportrar. För att nå framgång måste lagledare och nyckelspelare vara jätteskickliga. Huvudpersonerna bakom Wallstreetbets är så långt från dumskallar man kan komma. Deras metod handlar om att kombinera:

1. Analys av handelsflöden, ägare och blankningspositioner
2. Avancerad optionsprissättning i teori och praktik
3. Övertygande narrativ kring varför en hatad aktie ska bli en raket
4. Meme-produktion och svart bälte i att kampanja på sociala medier
5. Vallandet av miljoner följare in i rätt värdepapper vid precis rätt tillfälle

När detta lyckas så blir effekten en parabolisk kursuppgång. I längden är detta bara ett kedjebrev som kommer sluta med förlust för de flesta i pyramiden. Men det finns något sedelärande i att rika hedgefondförvaltare åker på pumpen längs vägen. Det är också en nyttig minnesbeta om att blankning är och bör vara farligt.