Medspelare och motspelare

Veckans plus: Norsk mäklarbricka

Två aktier vi gillar men känt oss lite ensamma om är Byggpartner och Gränges. Båda finns i Börsplus portfölj men har kursmässigt inte varit några utropstecken.

Mäklarfirmors analyser är ibland rena beställningsjobb och ibland oerhört bra. Men oavsett vilket är det trevligt när aktiemäklare bjuder generöst på positiva analyser och efterföljande kursuppgång.

Mest vatten på våra kvarnar kom från Pareto som lyfte upp allt fint vi också sett med Byggpartner.

– En konkurrenskraftig direktavkastning är huvudskälet till att investera i Byggpartner, skriver Pareto Securities enligt nyhetsbyrån Direkt.

Pareto tar upp bevakningen av Byggpartner med rekommendationen köp och riktkursen 48 kronor. Vid den satta riktkursen spår Pareto att direktavkastningen blir 7,5 till 9,2 procent 2016–2018. Aktien handlas till rabatt mot branschkollegor även vid den satta riktkursen.

Paretos åsikter ska tas med en nypa salt eftersom de var rådgivare vid Byggpartners börsnotering men vi råkar i detta fall hålla helt med.

Nästa norska mäklare att bjuda generöst var ABG Sundal Collier som inledde bevakning av fordonsunderleverantören Gränges med rekommendationen köp. Riktkursen är 126 kronor.

Veckans minus: Dålig stämning i G5 Entertainment

– Långsiktigt ser vi stora risker med G5 men kortsiktigt är det fullt tänkbart att aktien fortsätter upp. Köpläge är det alltså bara om du är riskvillig och söker en kortfristig investering av mycket spekulativ sort, skrev Börsplus i ingressen till analysen härom veckan.

Denna vecka offentliggjorde G5 att man stämmer spelutvecklaren Mytona för avtalsbrott vid domstolen i Orange County i Kalifornien. Mytona är utvecklaren bakom spelsuccén The Secret Society och den samlade bedömningen är att Mytonaspel står för runt en femtedel av G5:s omsättning. Det är alltså en av G5:s viktigaste affärspartners.

Aktien föll på beskedet men de senaste två dagarna har allt detta och mer därtill hämtats in. Tydligen finns det en uppfattning på aktiemarknaden att stämningen kan leda till att G5 vinner ett stort skadestånd. Även om det stämmer (vilket vi betvivlar) så är det inget bra sätt att bygga värden i ett bolag.

Vi slopar alltså det spekulativa och kortsiktiga köprådet. Med förvånansvärt gott resultat. Över 20 procent upp på en dryg vecka trots en i våra ögon klart dålig nyhet däremellan.

NYTT OM VÅRA FAVORITER

Av alla 100-tals aktier som Börsplus synar varje år gillar vi vissa lite extra mycket. Det är våra favoriter som får plats på favoritlistan. Hela listan finns här. Den här veckan har vi inga nya namn till listan. Däremot kan vi konstatera att tre tillväxtfavoriter infriat förväntningarna och får lämna:

BIOGAIA – plus 66 procent

Aktien var pressad för ett år sedan men vi trodde på en comeback. Det har aktien verkligen fått. Starka finanser, lätta jämförelsetal efter ett svagt fjolår och framgångarna för branschkollegan Probi talar för att även framtiden är ljus för bolaget. Vi anser ändå att mycket av det speglas i dagens värdering på 8 (!) gånger intäkterna.

STORYTEL – plus 68 procent

Även den här tillväxtaktien har verkligen gått som tåget – upp nästan 70 procent sedan vi plockade in aktien på favoritlistan i maj i fjol. Även om det går att se lite mer uppsida så är potentialen nu i minsta laget för att aktien ska fortsätta att hålla en favoritposition.

FOLLICUM – plus 23 procent

Kategorin förhoppningsbolag är den svåraste som finns. Desto viktigare att jämföra dessa aktier med andra förhoppningsbolag och inte med exempelvis sparaktier. Nu åker Follicum ut från listan över förhoppningsbolagsfavoriter samtidigt som vi tar bort köprådet.

ÄNDRADE RÅD

BIOGAIA

Vi ser en viss risk att aktien sprungit iväg lite väl mycket inspirerad av Probis makalösa kursrally. Värderingen ter sig inte längre attraktiv och köprådet slopas.

CHERRY

Aktien har avancerat nästan 25 procent efter att ledningen gick ut med en oväntat hög vinstprognos för 2017 i december. Som vi ser det handlas den nu till den premie mot rena operatörer som Betsson vilket är befogat bland annat av Cherrys verksamheter inom slot-utveckling. Med en rimlig värdering stänger vi köprådet för denna gång.

G5 ENTERTAINMENT

Så sent som förra veckan tipsade vi om mobilspelbolaget G5 som ett spekulativt köpråd efter att bolaget lämnat intäktssiffror för Q4 som slog alla förväntningar. Aktien är upp nästan 25 procent sedan dess – trots nyheten om att G5 ser sig tvungna att stämma en av sina största spelleverantörer. Vi står något frågande inför den kursreaktionen och väljer att stänga ett kortvarigt men framgångsrikt köpråd.

Sammanfattning av veckans analysskörd:

Stendörren

Stendörren äger främst fastigheter inom lager och lätt industri i Storstockholm. Stendörren handlas till hyfsad rabatt mot substansvärdet och bolaget har dessutom goda möjligheter att växa genom såväl det befintliga beståndet som nya utvecklingsprojekt. För den som kan leva med ränterisken ser Stendörren ut att vara köpvärt.

Storytel

Storytel, som ligger bakom den populära ljudboksappen med samma namn och som äger Norstedts förlag, var en av förra årets absolut bästa aktier. Aktien steg 115 procent till 44,40 kronor på Aktietorget. Frågan är om man ska vara rädd för den skyhöga värderingen eller lockas av de goda tillväxtutsikterna? Vi fortsätter att luta åt det senare. Börsplus behåller köprådet på Storytel.

Probi

Probiotikabolaget Probi kom i veckan med en omvänd vinstvarning som skickade upp aktien 22 procent. Aktien har nu närapå femfaldigats sedan våren 2016 och det är verksamheten i USA som går som tåget. Vi ställer oss frågan om rallyt verkligen kan fortsätta?

Dustin

Dustin är en av Nordens ledande IT-återförsäljare. Attraktionen i bolaget ligger mycket i en stark ställning inom kärnaffären – att sälja bas-IT-produkter till små- och medelstora företag via webben. Övergången från fysisk handel till nätet ger lite tillväxt, och bolaget bör kunna höja marginalerna något framöver. Värderingen tar dock höjd för en sådan utveckling, men aktien ger åtminstone en hög och säker utdelning med över 5 procents direktavkastning.

Pharmacolog

Hur säkerställs att sjukhuspersonalen har framställt cellgiftsberedningar korrekt, innan de injiceras i cancerpatienter? Det problemet vill Pharmacolog lösa. Pharmacologs produkt för verifiering av cellgiftsberedningar är en smart lösning på ett stort problem. Försäljningen har precis kommit igång och utmaningen ligger i att få sjukhusen att acceptera en ny kostnad. Det kan bli en spännande resa och vi ser fram mot att följa bolaget, men Börsplus ser för hög risk för att ge ett generellt köpråd.

Spiltan

Det välskötta dataspelsbolaget Paradox fick en raketstart vid noteringen i våras. För den som är intresserad av att vara med på Paradoxresan är dock en investering i investmentbolaget Spiltan minst lika intressant. Tack vare substansrabatten i Spiltan får man nämligen full exponering mot Paradox samt nästan gratis en bred portfölj av andra lågt värderade innehav.

Follicum

Hårforskningsbolaget Follicum är i mycket tid fas men i april 2016 trodde vi oddsen för god avkastning var tillräckligt goda för ett köpråd. Det har varit en rysligt skakig resa men nu finns ett läge att ta hem en respektabel vinst. Det tycker vi gott man kan göra och tar bort köprådet på dessa nivåer. Men vi gillar bolaget fortfarande.