Affärsvärldens utdelningsportfölj investerar i nordiska aktier med minst 4,5% i väntad direktavkastning. Idén är att detta kriterium kan sålla fram dels undervärderade aktier som ändå håller viss kvalitet, dels säkra utdelare som ger stabilt kassaflöde. Den mixen kan ge en intressant portfölj.

Utdelningsportföljen har den svajigaste utvecklingen av Afv:s fyra portföljer men 2021 har alltså startat riktigt bra. Våra bankaktier har fått luft under vingarna och flera favoriter, som Kindred och Dustin, gått mycket starkt. Portföljen är upp 33%.

Alla bolag har nu kommit med sina utdelningsförslag. Tele2, SEB och Dustin delar ut lite mindre än förhandstipsen. Det vägs upp av större utdelning i Nordea, Ework och Coor. Den totala utdelningen blir 8% högre än prognos. Årets realiserade direktavkastning väntas därmed bli 5,9%. Som jämförelse kan nämnas att börsen ger 2,3% i direktavkastning totalt sett enligt Factset.

Det är ännu endast en mindre del av utdelningarna som hittills betalats ut eftersom trenden med uppdelade kuponger verkligen fått fäste. Det är åtta av våra 13 innehav som i år delar upp utdelningen på flera tillfällen. Var ska utdelningarna nu återinvesteras?

Det vimlar inte av attraktiva högutdelare. Drygt 90 nordiska aktier klarar ”utdelningstestet” på 4,5% väntad direktavkastning just nu. Det är 50-60 färre bolag än normalt. Ett par aktier i den gruppen som Afv har köpråd på är norska Kid och Electragruppen. Det kan vara inköpskandidater för framtida utdelningar. Vi väljer dock att investera den lilla kassa som byggts upp (1,7% av portföljen) i Kindred. Trots att aktien stigit mycket kraftigt är den inte dyr (EV/Ebit 10 2022E). Tillväxtutsikterna förblir goda.

Ett alternativ för framtida utdelningar som vi funderar på är att återställa andelen fixerade högutdelare i portföljen. Det är alltså D- och preferensaktier vars fasta utdelning ska ge säkert kassaflöde. Vi räknar även in Cibus i gruppen trots att de höjde sin utdelning 4% i år. Denna position har sjunkit från 15% till 11% av portföljen i år. Kanske öka i Akelius? Vi får se.

Se utdelningsportföljen här