IPO-guiden Kommentar SignUP Software
Upp för SignUp
Lönsamma och växande programvaruföretag är populära på börsen. Det syns tydligt i mottagandet av SignUp (108 kr) som noteras idag och stiger 35% i den tidiga handeln. Bolaget säljer sedan 2003 ett tilläggsprogram till Microsofts affärssystem som används för att automatisera hantering av leverantörsfakturor.
Företaget har växt drygt 20% per år med hög lönsamhet under de senaste åren.
Erbjudandet på 175 Mkr blev ”kraftigt övertecknat” och lockade flera ankarinvesterare däribland Creades. Affärsvärlden landade också i rådet att teckna denna IPO i vår analys. Förutom SignUps kvaliteter som lönsamt tillväxtbolag pekade analysen på intressanta möjligheter till förvärv och breddat produkterbjudande.
| Bolag | Kurs-utv 1 år, % | EV/Sales 2022 | Rörelsemarginal 2022 | EV/Ebita 2022 | Tillväxt 2021* | ARR** | BV/ARR |
| SignUp | – | 9,7 | 18,0% | 54,0 | 23% | 174 | 14 |
| Basware | -13 | 3,2 | 7,2% | 25,9 | 1% | – | – |
| FormPipe | 17 | 3,7 | 13,1% | 30,4 | 17% | 291 | 6 |
| Fortnox | 112 | 29,4 | 38,3% | 78,1 | 25% | 650 | 57 |
| Lime | 21 | 10,2 | 21,3% | 37,5 | 11% | 260 | 18 |
| Upsales Technology | 81 | 10,4 | 18,7% | 55,7 | 20% | 104 | 12 |
| Medel | 11,1 | 19,5% | 46,9 | 16% | 295,8 | 21 | |
| Källa: Factset/Afv (SignUp). *Organisk tillväxt jan-sept 2021. **Annual Recurring Revenue = Årligt återkommande intäkter. | |||||||
Det varma mottagandet av aktien tar dock ut en hel del av kurspotentialen. Räknat på de prognoser Affärsvärlden skissade på så ligger värderingen på 54 gånger nästa års rörelsevinst (EV/Ebita). Det är något högre än den värdering som liknande bolag ligger på (47x), se tabellen. Sedan kan man debattera om SignUp är värd en premie för sin extra fina tillväxt, förvärvsmöjligheter med mera.
| Fem senaste IPO:er | Notering | lista | Kurs-utv* |
| SignUp Software | 24/11 | First North | 34% |
| Bubbleroom | 23/11 | First North | 8% |
| Opter | 23/11 | First North | 41% |
| SHT Smart High-Tech | 18/11 | Spotlight | 34% |
| Norditek Group | 10/11 | First North | 37% |
| * Jämfört med teckningskurs | |||
För den som fick tilldelning kan det vara lockande att ta hem en snabb vinst givet de förväntningar som kursuppgången lägger på bolaget. Vi behåller ändå köprådet på aktien den höga värderingen till trots – tack vare chansen att organisk tillväxt och förvärv kan göra SignUp till ett väsentligt större bolag inom några år.
Noteringen är för övrigt den femte i rad som gett positiv avkastning till de som tecknat. Det ser ut som ett visst trendbrott efter en period med klart svagare IPO-utveckling. Något som säkert välkomnas av alla bolag som nu gör sig redo för notering innan fönstret stängs inför jul om en knapp månad.
Läs mer om aktuella noteringar på IPO-guiden
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser