Fastighet IPO-guiden Kommentar Train Alliance
Train Alliance: Full fart från start
IPO-året 2020 har inte haft någon direkt flygande start. De tre bolag som innan torsdagen debuterat var alla mycket små och ingen har tjänat pengar åt investerarna som tecknade. Train Alliance (59 kr) är det första något större bolaget som noteras. De sålde aktier för 250 Mkr och värderades inför noteringen till 736 Mkr.
Aktien lyfte i tidig handel på First North upp mot 64 kr men har under förmiddagen stabiliserat sig kring 58-60 kr. Aktien såldes till en fast teckningskurs på 50 kr. En uppgång på 16-20 procent alltså.
I vår analys inför noteringen noterade Börsplus att aktien var svår att värdera. Verksamheten handlar om projektutveckling inom underhållsfastigheter för järnvägen. Hyresintäkterna från lokstall och liknande är idag små och det stora värdet ligger i framtida projektutveckling. Främst i järnvägsknuten Hallsberg där bolaget har huvudkontor.
2020 års börsdebutanter |
|
| Bolag | Kursutveckling |
| Train Alliance | 18% |
| Hudya | -71% |
| Veg of Lund | -13% |
| ODI Pharma | -27% |
| Källa: IPO-guiden | |
Bolaget hade dock låtit göra externa värderingar av sin mark och sina fastigheter som pekade mot ett substansvärde kring 65 kr. Aktien handlas alltså med liten rabatt mot det riktmärket.
Medan rabatter på fastighetsbolag är sällsynta på börsen nu för tiden är de inte ovanliga för projektutvecklande bolag där värdena inte backas upp av tydliga hyresintäkter här och nu.
Den positiva handelsstarten kan nog tillskrivas att teckningskursen sattes med rabatt mot substansen och att befintliga ägare stoppade in en hel del nya pengar, vilket inger förtroende. Kanske bolaget också fått lite av de ”ESG-flöden” som det talas så mycket om numera? Alltså pengar från investerare som vill placera i miljö och hållbarhet.
Tåg ses ju som ett av de mest miljövänliga visen att färdas.
Vi noterar att ankarinvesterarna i Train Alliance inkluderar PriorNilsson Fonder. De börjar skaffa sig ett hyggligt bra track-record i den grenen. Alla de fyra IPO:er där fonden agerat ankare sedan 2017 står på plus och i två av fallen rejält på plus. Nämligen John Mattson och K-Fastigheter. Train Alliance ser ut att bli en tredje succé. Alla dessa är investeringar inom realtillgångar.
Framgången för Train Alliance lär också vara välkommen för rådgivaren Avanza som haft en ganska låg profil på IPO-fronten på senare tid. Fjolårets enda bolag de hjälpte till börsen blev dessutom en stor flopp. Det var Transcendent som i skrivande stund är ned 30 procent jämfört med teckningskurs.
Kika in på IPO-guiden för att läsa intressant fakta om andra aktuella noteringar.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser