Sydsvenska Hem: Barchan lägger bud

Sydsvenska Hem (117 kr) är ett litet fastighetsbolag med ett blandat bestånd av ett 30-tal småfastigheter som totalt värderas till drygt 1,5 miljarder kronor. En överblick av beståndet finns här.

Fastigheterna är främst belägna på mindre orter i södra Sverige. Exempelvis finns knappt 30% av den uthyrbara ytan i Staffanstorp med drygt 25 000 invånare och beläget knappt 1,5 mil från Malmö.

En dryg tredjedel av beståndet utgörs av handel medan ytterligare en tredjedel benämns som ”offentlig service”. Några exempel på det sistnämnda är hyresgäster inom kommuner, regioner och skolverksamhet. Den 31 december 2024 uppgick substansvärdet till 132,50 kronor per aktie.

Största ägare är Wilhelm Bergengren med 14,7% av aktierna, följt av Olof Andersson med 12,4%. Andersson är förmodligen mest känd som VD och största ägare i det Malmöbaserade fastighetsbolaget Trianon. Tredje största ägare med 11,7% av aktierna är Jan Barchan, genom sitt ägarbolag Briban Invest. Näst största ägare i Trianon är just Briban Invest med 26% av aktierna värda 1,1 miljarder kronor.

Bud från Briban Invest

Idag 28 februari lägger Briban Invest ett bud på Sydsvenska Hem. Aktieägarna i Sydsvenska Hem har två möjliga alternativ.

• Ett kontantvederlag uppgående till 117 kronor, vilket motsvara en budpremie på 45,3% jämfört med torsdagens stängningskurs. Samt 52,3% relativt senaste 30 handelsdagarna och 40,5% jämfört med senaste 90 handelsdagarna.
• Alternativt 4,24 befintliga B-aktier i fastighetsbolaget Trianon. Det motsvarar 85,65 kronor baserat på stängningskursen på 20,20 kronor för Trianons B-aktie. Det motsvarade en premie på 6,4% relativt stängningskursen 80,50 kr för Sydsvenska Hem. Jämfört med senaste 30 handelsdagarna var premien 11,5% och 2,8% relativt 90 handelsdagarna.

Budgivaren Briban Invest uppger att vederlaget inte kommer att ökas. Baserat på det kontanta vederlaget värderas samtliga aktier i Sydsvenska Hem till 784 Mkr. Medan aktievederlaget värderar Sydsvenska Hem till 574 Mkr baserat på stängningskursen 20,20 kr.

Ägare sedan 2021

Briban är, som sagt, tredje största ägare i Sydsvenska Hem sedan tidigare och har varit ägare i bolaget sedan 2021.

Aktieägare som motsvarar 78,5% av aktierna har på förhand åtagit sig att acceptera erbjudandet. Ägarna Olof Andersson, Fredrik Cronqvist och Mats Cederholm som tillsammans innehar cirka 27,0% av aktierna i Sydsvenska Hem, har åtagit sig att acceptera aktievederlaget och övriga har åtagit sig att acceptera kontantvederlaget.

Tillsammans med de aktier som Briban redan har (11,7%) innebär det en acceptgrad på 90,3% vilket är över nivån (90%) som krävs för att kunna tvångsinlösa minoriteten. Budet är villkorat av just 90% acceptgrad och är med andra ord klappat och klart. Briban avser avnotera Sydsvenska Hem från Spotlight. Acceptperioden beräknas pågå 1-22 april.

Minskar i Trianon

Briban Invest uppger att de är glada för det breda stödet i erbjudandet. Briban kommer efter transaktionen ha sitt huvudsakliga fastighetsfokus på Sydsvenska Hem men kommer även kvarstå som näst största ägare i Trianon.

Till följd av bud på Sydsvenska Hem kommer Briban Invest att minska sitt ägande i Trianon. Briban Invest har ingått avtal med externa investerare om att sälja totalt 2 miljoner B-aktier i Trianon till 22 kr per aktie. Dessutom har Briban Invest ingått avtal med Trianon om förvärv av fastigheter med ett fastighetsvärde om 1 062 Mkr mot att Briban Invest låter Trianon lösa in totalt högst 16 000 000 B-aktier i Trianon från Briban Invest och att Briban Invest erlägger en viss kontant köpeskilling. Mer om denna transaktion i detalj finns att läsa här.

Bribans köp av Sydsvenska Hem uppges inte leda till några väsentliga förändringar för de anställda.

Ingen rekommendation

Eftersom samtliga styrelseledamöter i Sydsvenska Hem åtagit sig att acceptera erbjudandet och därmed har en intressekonflikt så är styrelsen i Sydsvenska Hem förhindrad att besluta i frågor som är relaterade till erbjudandet.

Därför ges ingen rekommendation till aktieägarna. Styrelsen kommer senast två veckor före acceptfristens utgång offentliggöra en så kallad fairness opinion avseende erbjudandet.

I skrivande stund handlas Sydsvenska Hem-aktien till 117 kronor vilket är i linje med budnivån (kontanta vederlaget). Trianon-aktien är i stort sett oförändrad (+0,5%) för dagen.

Givet att åtagandena har Briban fått in mer än 90% av aktierna. Budet är som sagt klappat och klart. Efter kursuppgången har Sydsvenska Hem-aktien stigit 37% i år och över 90% senaste året.