Kommentar XANO Industri
Stänger säljråd för Xano Industri efter brant fall
Xano Industri (74,40 kr) är en industrikoncern som typiskt sätt gör ett par förvärv om året. Senaste bolagsköpet var av Colorodo-baserade Integrated Packaging Solutions (IPS) i september, i ett led att öka närvaron i USA.
Xano betalade motsvarande ~6,5x Ebit för IPS, som omsätter 16 MUSD och främst är en underleverantör inom burkbranschen. IPS erbjuder exempelvis maskinutrustning och integrationsteknik åt tillverkare av metallförpackningar.
När vi analyserade Xano i somras (sälj) värderades aktien till 22,4x EV/Ebit respektive P/E 29,3 på 2024 års siffror. Det tyckte vi var svårt att motivera då 2023 såg ut att bli ett år med såväl fallande omsättning som vinst.
Sedan dess har aktien tappat drygt 30% (inklusive utdelning). Nu är det istället runt 13x resultatet som gäller, vid en snabbskiss för nästa år. Det framstår som mycket mer balanserat och vi slår om till ett neutralt råd.
| Bolag | Avkastning 1 år % | P/E 2024E | EV/Ebita 2024E | EV/Sales 2024E | Ebita-marginal 2024E % | Årlig tillväxt 2024E-2025E % |
| Xano Industri (Afv, Ebit) | -24 | 16,1 | 13,1 | 1,5 | 10,0 | 4,0 |
| Addtech | 33 | 29,7 | 21,9 | 3,0 | 13,9 | 4,4 |
| Indutrade | 13 | 26,8 | 21,9 | 3,1 | 14,2 | 3,7 |
| Lifco | 33 | 29,6 | 21,1 | 4,6 | 21,9 | 5,6 |
| Lagercrantz | 13 | 26,0 | 20,0 | 3,4 | 17,2 | 5,3 |
| Sdiptech | -5 | 16,6 | 11,5 | 2,3 | 19,8 | 9,1 |
| Genomsnitt | 11 | 24,1 | 18,2 | 3,0 | 16,2 | 5,3 |
| Källa: Affärsvärlden / Factset | ||||||
Många serieförvärvare har fortfarande värderingar som inte verkar ha tagit större intryck av ränteuppgången. Sdiptech sticker dock ut som relativt lågt värderat.
Även Xano är nu lägre värderat än de större serieförvärvarna. Xano har dock en något annorlunda profil med lägre rörelsemarginal och förvärvstakt kontra bolag som Lifco och Lagercrantz.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser
