SEKTORSPECIAL: Konsultdrivna fastighetsbolag

Konsultdrivna fastighetsbolagFastighet

Krönika: Konsultdrivna fastigheter under luppen

Det som förenar dessa små fastighetsbolag är att de grundats och paketerats av investmentbankirer och andra rådgivare. Se krönikan bredvid för mer om fenomenet.

Knappt hälften av bolagen är så kallade ”enfastighetsbolag”. Ofta med en enda stor hyresgäst som hyr hela lokalen under mångårigt hyresavtal. Övriga äger små fastighetsbestånd där de större bolagen har börsvärden uppåt dryga miljarden.

Den här typen av fastighetsbolag påminner lite om preferensaktier till karaktären. Ambitionen är nämligen att betala höga och stabila utdelningar, ofta kring 6-8 procent. Det är också en stor del av lockelsen med aktierna. Precis som med preferensaktier är dock nedsidan stor om det vill sig illa. Exempelvis om den största hyresgästen lämnar fastigheten.

Grafiken nedan visar hur samtliga bolag i ”sektorn” värderas sett till rabatt mot substansvärdet (vågrät axel) och direktavkastning (lodrät axel). Under grafiken finns denna information och ytterligare några datapunkter i tabellformat.

Under sommaren kikar vi lite närmre på ett flertal av dessa. Nedan hittar du länkar till de analyser som vi skrivit hittills:

• Mälaråsen – Konsultdrivet fastighetsbolag med hyresgäst i knipa
• Mälardalens Omsorgsfastigheter – Fördubblat fastighetsbestånd ger minskad risk
• Link Prop – Linköpingsfastighet med chans till utdelningshöjning
• Halmslätten – Inga nyheter är bra nyheter
• Bonäsudden – Hyresbostäder = låg risk?
• Västsvensk Logistik – Närmar sig lånetaket