Fastighet Kommentar SBB
SBB: Slopar säljrådet
I november gav vi ett säljråd för det krisande fastighetsbolaget SBB (4,93 kr). Vår ansats byggde på sannolikheten för ett par olika scenarier – där vi såg hög risk att värdet kunde bli noll men också en hygglig chans för ett optimistiskt scenario med värden bortåt 15 kronor per aktie.
Det pessimistiska scenariot byggde mycket på rättstvisten med hedgefonden Fir Tree som menat att SBB tidigare brutit mot villkoren för sina obligationer. Bakslag i den här processen hade kunnat medföra krav på omedelbar återbetalning av vissa andra obligationer, med eventuell likvidation av SBB som följd.
När säljrådet gavs stod aktien i 4,55 kronor. Sedan dess har kursen svängt kraftigt och som lägst handlades aktien kring 3,30 kronor i början av december. Men därefter har aktien återhämtat sig rejält och står nu i 4,93 kronor.
Vändpunkten blev det återköps- och utbyteserbjudande som SBB genomförde i december avseende ett antal av bolagets utestående obligationer. Uppslutningen blev stark och fick till följd att riskerna kopplade till obligationstvisten minskade.
Spiken i kistan blev gårdagens besked att en av Fir Tree-parterna helt kommer att återkalla sina rättsliga förfaranden. Som vi kan bedöma saken verkar rättstvisten nu avblåst. Huvudförhandling skulle annars ha inletts idag, tisdag den 14 januari.
När vi säljstämplade SBB-aktien konstaterade vi att det var en lottsedel. Men hatten av för bolagets VD Leiv Synnes som skickligt hanterat spelet och mot svåra odds lyckats skrapa fram en vinstlott. Risknivån är fortfarande hög men huvudinnehållet i vår tidigare tes har ändrats. Vi ställer oss därför neutrala till SBB-aktien som avkastade +8% under den tid vårt säljråd löpte.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser