Så värderas OMXS30-bolagen

Inga förändringar

Det blev inga förändringar av OMXS30 nu vid årsskiftet. Stockholmsbörsens storbolagsindex består av de 30 mest omsatta aktierna.

Rapportperioden rivstartar den 23 januari med hela fyra rapporter. Nämligen Essity, Investor, Swedbank och Sandvik. Vi på Affärsvärlden har köpråd på både Swedbank och Sandvik. De fyra storbankerna värderas som grupp till knappt P/E 9x på 2025E. Swedbank värderas till P/E 8,5x. Nordea värderas lägst till 7,5x.

Investor handlas till en substansrabatt på runt 7% i skrivande stund. När vi senaste synade aktien i augusti blev rådet neutral.

Vecka 5 drar rapportperioden i gång på allvar och hälften av OMXS30-bolagen rapporterar. Atlas Copco är tillsammans med Getinge först ut på tisdagen den 28 januari.

Medicinteknikbolaget Getinge har ett utmanande år i ryggen. Bolagets kvalitetsproblem har varit en långkörare. Sedan maj 2024 uppmanar FDA vårdgivare i USA att använda alternativa produkter. Vi har sedan i somras ett köpråd på aktien som nu värderas till 13x rörelsevinsten på 2025E.

Volvo rapporterar den 29 januari. Vi har ett köpråd på aktien som värderas till P/E 11x på 2025E. Klädjätten H&M kommer också med sitt bokslut i slutet av januari. Aktien föll cirka 15% under 2024 och värderas nu till drygt 14x rörelsevinsten.

En annan aktie som utvecklades svagt under 2024 var livekasinobolaget Evolution. Aktien föll 30% och värderas till P/E 12 och EV/Ebit 10x på 2025E. Vi har ett köpråd på aktien som också ingår i Afv-portföljen.

SKF är ytterligare en aktie som vi har köpråd på och som rapporterar i slutet av januari. I höstas meddelade SKF att de avser att knoppa av sin verksamhet inom fordon som ett separat börsbolag.

Veckan därpå kommer Kinnevik med sin rapport (4 februari). Investmentbolaget har utvecklats riktigt svagt på börsen de senaste åren och är ned drygt 30% under 2024 samt 75% sett över tre år. Substansrabatten är hög för tillfället. Runt 44% i skrivande stund. Den höga rabatten beror troligen på en allmän förtroendekris runt bolaget samtidigt som aktiemarknaden räknar med att en del av (främst de onoterade) innehaven kommer värderas ned i böckerna.

Från 1 juli 2024 ingår försvarskoncernen Saab i OMXS30 då Autoliv lämnade. Saab-aktien har utvecklats starkt senaste åren. Nu värderas aktien runt 18x rörelsevinsten (EV/Ebit) på 2025E.

De aktierna som gick bäst under 2024 var Saab (+55%), Ericsson (+41%) och ABB (+32%). Den aktie som utvecklas sämst under 2024 var Sinch, som nästan halverades.

Värmepumpsbolaget Nibe har inte heller rosat marknaden. År 2023 var Nibe den aktie som föll mest bland OMXS30-bolag och 2024 föll Nibe ytterligare 40%. Vi på Affärsvärlden säljstämplade Nibe-aktien i början av 2023. Trots kursfallet är värderingen inte låg och Nibe värderas till P/E 26x på 2025E. Nibe värderas därmed allra högst av OMXS30-bolagen på vinstprognoserna för 2025E.

15,5 gånger rörelsevinsten

Stockholmsbörsens trettio mest omsatta aktier värderas i snitt till 15,5 gånger rörelsevinsten på 2025 års analytikerestimat. När vi gjorde liknande genomgångar inför 2023 och inför 2024 var det framåtblickande snittet också runt cirka 15x.

Utöver Nibe värderas Atlas Copco, Saab, ABB och Alfa Laval över 20x årsvinsten. De aktier som värderas lägst är Sinch, Electrolux, Boliden och storbankerna.

Än så länge är det rätt få vinstvarningar på börsen generellt inför boksluten.