Så värderas OMXS30-bolagen

Kinnevik först ut

H&M som har brutet räkenskapsår presenterade sin rapport i slutet av juni. Försäljningen var som brukligt redan kommunicerad. Rörelsemarginalen var klart bättre än förhandstipsen och aktien steg drygt 18% på beskedet. Det var faktiskt en av de enskilt bästa börsdagarna för HM-aktien någonsin.

KinnevikAnalys

Kinnevik: Botten nådd?

Först ut att bekänna färg bland storbolagen är annars Kinnevik. Investmentbolaget rapporterar tisdagen 11 juli. Vi köpstämplade Kinnevik i våras. Aktien handlas till en substansrabatt på cirka 20%.

Första rapporten för ny SBB-VD

En rapport som sannolikt många väntar på är SBB. Det blir också Leiv Synnes första rapport som VD sedan Ilija Batljan lämnade posten.

I mitten av juli är det dags för storbankerna. Först ut är Nordea måndagen den 17 juli följt av SEB och Swedbank dagen därpå.

Medicinteknikbolaget Getinge har kommit med en vinstvarning och flaggade för att Ebita-resultatet kommer påverkas negativt med cirka 400 Mkr i andra kvartalet på grund av kvalitetsproblem. Getinge förutser ytterligare negativ påverkan på försäljning och lönsamhet under resterande del av 2023.

Fullt fart i verkstaden 19 juli

19 juli är en dag att skriva upp för investerare som gillar verkstadsbolag. Då rapporterar nämligen en kvartett bolag. Sandvik, Atlas Copco, SKF samt Volvo (som vi äger i Afv-portföljen sedan i mitten av maj). Volvo-aktien värderas lågt i både absoluta tal (P/E 9,4x 2023) samt relativt andra verkstadsbolag.

SKF satte vi köp på i slutet av maj. Den aktien värderas också lågt (EV/Ebit 9x på 2023).

Felringning i Telia

Telia-aktien har utvecklats svagt och handlas nu till de lägsta nivåerna på 20 år. Den stora (och kanske enda) behållningen med Telia är aktiens utdelning. I skrivande stund är direktavkastningen 7,5%. Det är ungefär i linje med Tele2 (7,3%) och Telenor (7,9%).

Aktien värderas till P/E 20x på 2023E trots 35% kursnedgång senaste året. Afv lockas inte av Telia. Men någon gång kanske det vänder?

Serieförvärvaren Assa Abloy värderas historiskt lågt. Bolaget klarade sig riktigt bra marginalmässigt vid finanskrisen 2009. Vi har köpråd på aktien sedan i höstas.

Värmepumpsbolaget Nibe är sist ut att rapportera i mitten av augusti. I mitten av juni meddelade Nibe att de förvärvar nederländska bolaget Climate for Life för 650 miljoner euro. Aktiemarknaden gav tummen upp och skickade upp aktien 4% på beskedet när förvärvet aviserades. Aktien värderas till P/E 36x på 2023E. Vi på Affärsvärlden har ett säljråd på aktien sedan januari i år (-12% sedan dess).

17 gånger rörelsevinsten

Stockholmsbörsens mest trettio mest omsatta aktier värderas i snitt till 17,0 gånger rörelsevinsten på 2023 års analytikerestimat. Sinch och Nibe sticker ut med högst värdering och handlas till 29 respektive 28 gånger årets väntade rörelsevinst.

De båda bolagen är tillsammans livekasinoleverantören Evolution de bolag som väntas uppvisa tvåsiffrig tillväxt kommande år.

Evolution väntas växa klart snabbast av alla bolag (18,6% tillväxt per år) jämfört med snittet för samtliga bolag som är 4,5% i årlig genomsnittlig tillväxt under 2024 och 2025. Evolution värderas till cirka 21 gånger rörelsevinsten på 2023E.

Värdefällor och kursvinnare

Ericsson, Boliden, SKF och Volvo värderas alla under 10 gånger rörelsevinsten.

Atlas Copco och Alfa Laval har utvecklats bäst på börsen senaste året med en uppgång på knappt 60%. Sämst har det gått för SBB där över 70% börsvärdet är utraderat.