Readly: Bonnier höjer budet

Readly (14,19 kr) erbjuder en digital prenumerationstjänst som ger tillgång till obegränsad läsning av magasin och tidskrifter. På plattformen finns över 7500 magasintitlar från cirka 1200 förlag. Största marknader är Tyskland, Storbritannien, Sverige och Frankrike. Produkten kan konsumeras både via webbläsare och i en app till telefon eller surfplatta. Appen finns tillgänglig på exempelvis Apple App Store, Google Play och Amazon Appstore.

5 december presenterade Bonnier ett bud på 12 kronor per aktie värt 455 Mkr (motsvarande EV/Sales 0,5x). Det motsvarade en premie på 59,3% jämfört med stängningskursen dagen innan budet. Teckningskursen hösten 2020 var 59 kronor per aktie jämförelsevis.

Swedbank Robur Fonder och Tredje AP-Fonden som äger 8,8% respektive 6,0% av aktierna meddelade att de inte tänkte acceptera budet på 12 kronor per aktie. Även Bengtsson Tidnings AB som har 2,7% aktierna motsatte sig budet.

ReadlyKommentar

Readly: Bonnier budar

Vår bud-kommentar finns länkad här intill. Idag (26/1) höjer Bonnier det kontanta vederlaget med 20% till 14,4 kr per aktie. Det motsvarar 91,1% premie mot stängningskursen 7,54 kr den 2 december 2022 som var sista dagen innan det initiala budet. Samt 104,0% jämfört med snittet 60 handelsdagar innan och 92,2% jämfört med snittkursen 120 dagar innan budet.

BUDET REKOMMENDERAS

Styrelsen har sedan tidigare enhälligt rekommenderat aktieägarna att acceptera 12-kronors budet. Styrelsen har inte presenterat någon ny rekommendation ännu, men med största sannolikhet kommer det höjda budet naturligtvis också rekommenderas.

I pressmeddelandet uppger Bonnier att Swedbank Robur, Tredje AP-fonden och Beryl Capital Management vilka tillsammans har 21,5% av aktierna har åtagit sig att acceptera det höjda erbjudandet. Vidare har ägarna Harry Klagsbrun, Samson Rock Capital samt Livförsäkringsbolaget Skandia, som har 10,4% av aktierna också uttryckt sin avsikt att acceptera. Således har Bonnier erhållit accepter på 31,9% av aktierna.

Vidare behöver Bonnier tillstånd från Konkurrensverket för att affären skall gå igenom. Budet är villkorat av 90% acceptgrad. Acceptperioden förlängs till och med 9 februari.

Bra budpremie men katastrofal utveckling sedan IPO

I skrivande stund handlas aktien till 14,19 kronor (1,5% uppsida till budet). Det är svårt att sia hur oddsen ser ut för att budet går igenom. Givet att majoriteten av de största ägarna i Readly kommer tacka ja till budet så känns det troligt att budet går igenom.

Rent industriellt känns Bonnier som en logisk köpare. Även om budpremie på 91% är riktigt bra så ser Readly ut att bli en riktig katastrofal investering för de som varit med sedan IPO (Afv:s rekommendation var för övrigt “teckna-ej”). Budkursen är nämligen 76% lägre än teckningskursen vid noteringen hösten 2020. Ingen minnesvärda historia, med andra ord.