Kommentar Spermosens
Rådändring: Spermosens
Spermosens (18,50 kr) utvecklar medicintekniska produkter för diagnostik och behandling av manlig infertilitet.
Bolaget vill med den kommande produkten JUNO-Checked förbättra arbetsflödet vid IVF-behandlingar (provrörsbefruktning). Med hjälp av produkten ska kliniker som utför fertilitetsbehandlingar enkelt kunna avgöra vilken metod av behandling som lämpar sig bäst för det specifika paret.
IVF är en vanligt förekommande behandling mot ofrivillig barnlöshet. Cirka 85% av alla enskilda behandlingar misslyckas dock och många par behöver gå igenom ett flertal behandlingar innan det blir några barn gjorda. Det finns således ett stort medicinskt behov av att förbättra processen.
Vi fastnade för bolaget och gav rådet att teckna i noteringsemissionen i april. IPO-analysen hittar du länkad här intill.
Verksamheten bygger på upptäckten av det så kallade JUNO-proteinet på mänskliga äggceller som gjordes av franska forskare 2018. JUNO är ett äggcellsprotein som en spermie måste binda till för att fertilisering och befruktning ska kunna ske. Det som sker i Spermosens instrument är ett test om spermier faktiskt binder till JUNO eller inte.
Idag kom beskedet att Spermosens beviljats patent i Europa på JUNO-bindningsförmåga som indikator på manlig fertilitet. I skrivande stund är aktien ner 5% på beskedet. Senaste veckan är aktien dock upp över 30%.
Teckningskursen för en unit var 5,63 kr. Aktien är upp 230% sedan noteringen i maj och värdet på en unit (1 aktie + 1 TO) är upp 280%. Den som följde vårt råd och tecknade har därmed fått en mycket fin utveckling.
Spermosens har ingen färdig produkt eller försäljning ännu. I vår analys antog vi en omsättning på 15 Mkr som rimligt 2023. Med en EV/Sales-multipel på 10 tyckte vi att ett rimligt börsvärde då skulle vara 150 Mkr. Börsvärdet är nu över 200 Mkr.
Bolaget har fortfarande mycket kvar att bevisa. Viktiga milstolpar blir att ta produktutvecklingen i mål, få ett CE-godkännande och att etablera försäljning 2022.
Givet den snabba och kraftiga kursuppgången väljer vi nu att sänka vårt råd från köp till neutral.
___________________________
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser