Kommentar Pagero
Rådändring: Pagero
Mjukvarubolaget Pagero (19,60 kr) handlas nu på börsen efter en IPO till kursen 24 kr med debutdag 22 oktober. Trots att bolaget rapporterade om stort intresse för erbjudandet på 500 Mkr i nytryckta aktier, så har kursen alltså dalat. I skrivande stund ligger placerare som tecknade närmre 20% back på aktien.
Afv ansåg att man inte skulle teckna denna IPO. Mycket på grund av att Pagero valt en svår strategi. Fokus är på en bred geografisk expansion med massor av kontor och anställda i många länder. Det bygger långsiktiga konkurrensfördelar eftersom bolagets lösning för dokumenthantering anpassas efter varierande lokala krav. Men kortsiktigt blir förlusttakten avskräckande hög.
Efter kursnedgången är värderingen inte lika halsbrytande som tidigare – även om ett EV/Sales på nära 5x (2022E) inte är att förakta. Men hög andel återkommande intäkter och bruttomarginaler över 90% ska inte heller avfärdas. Hur som helst är inte Afv direkt övertygade om att detta långsiktigt är ett dåligt bolag som bör undvikas. Därför slopar vi säljrådet på Pagero-aktien idag.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser