Kommentar Linc
Rådändring: Linc
I höstas köpstämplade vi investmentbolaget Linc (98 kr). Aktien stod då i 54 kronor och substanspremien var 3%.
Slutklämmen löd:
“Linc-aktien värderas i skrivande stund till omkring 3% substanspremie. Det är historiskt lågt. Sammantaget tycker vi Linc är ett hälsosamt alternativ för investerare som vill ha långsiktig exponering mot läkemedelsutveckling och medicinteknik.”
Många av Lincs innehav har utvecklats starkt senaste året. Calliditas och Stille har mer än dubblerats. Även MedCap (+81%), C-Rad (+54%) och OssDsign (+48%) har utvecklats starkt. I början av maj upprepade vi köprådet på Linc-aktien.
Per 31 juli uppgick substansvärdet till 86,40 kronor per aktie. Det är ökning av substansvärdet på 42% sedan årsskiftet. I skrivande stund är substanspremien 13%.
I tabellen nedan visas hur några av Lincs större innehav värderas på analytikerprognoserna för 2025E.
| Bolag | Avkastning 1 år % | P/E 2025E | EV/Ebit 2025E | EV/Sales 2025E | Ebit-marginal 2025E % | Årlig tillväxt 2025E-2026E % |
| Arcoma | 83% | 13,5x | 14,2x | 1,1x | 7,5% | 7,9% |
| Calliditas | 111% | 12,8x | 8,5x | 3,4x | 39,9% | 54,5% |
| C-Rad | 54% | 15,8x | 11,9x | 2,2x | 18,5% | 14,6% |
| MedCap | 81% | 26,1x | 19,9x | 4,1x | 20,8% | 7,1% |
| Medivir | -50% | e.m | e.m | 1,3x | -140,1% | -42,6% |
| OssDign | 48% | e.m | e.m | 3,7x | -21,1% | 33,1% |
| Sedana Medical | 2% | e.m | e.m | 8,1x | -19,3% | 43,3% |
| Stille | 102% | 19,0x | 16,9x | 3,6x | 21,7% | 11,6% |
| Genomsnitt | 54% | 17,4x | 14,3x | 3,4x | -9,0% | 16,2% |
| Källa: Affärsvärlden / Factset | ||||||
Linc har för avsikt att acceptera budet på Calliditas vilket kommer frigöra en hel del likvida medel (cirka 1,2 miljarder). I juni noterades läkemedelsutvecklingsbolaget Cinclus Pharma där Linc är fjärde största ägare med 4,5% av aktierna.
Linc-aktien är upp drygt 80% sedan vårt köpråd i höstas. Substanspremien är i skrivande stund 13%. Det är inte superhögt. Samtidigt har flera av Lincs innehav haft en stark utveckling på börsen. I en långsiktig portfölj tycker vi fortsatt Linc är ett bra alternativ. Kortsiktigt är kurspotentialen inte lika lockande. Efter kursuppgången sänker vi rådet till neutral.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser