Kommentar Haypp Group
Rådändring: Haypp Group
Haypp Group (80 kr) driver webbutiker som säljer snus och nikotinpåsar i ett flertal länder, bland annat Sverige och USA. Afv hade en analys på bolaget i november 2024. Rådet blev köp.
Då hade bolaget precis släppt sin rapport för tredje kvartalet och aktien hade fallit ned till 55 kr, efter att ha gått svagt ett bra tag innan. Rapporten i sig var inte särskilt dålig. Det var snarare nyhetsflöde och information som framkom före och i samband med rapporten som sänkt aktien.
Dels var det en stämningsansökan från myndigheterna i San Francisco som gällde förbud mot att sälja smaksatt nikotin. Dels var det rapporter om att Haypps största leverantör Philip Morris hade brist på sitt populära märke Zyn. Även hot om indragen licens av snusförsäljning i Sverige spökade.
Positivt nyhetsflöde
En nyhet som kom var att Haypp skaffat en plan B för att kringgå ett potentiellt förlorat tobakstillstånd i Stockholm genom att köpa en liten verksamhet med tillstånd. Aktien tog ett skutt upp på denna nyhet. Vi tycker dock inte denna risk var särskilt oroande och inte heller det som i huvudsak satte press på aktien i höstas.
Desto viktigare är vad som händer i USA. Där har Food and Drug Administration (FDA) godkänt marknadsföringen av 20 st smaksatta zyn-produkter. Listan på smaksatta nikotinprodukter som väntar på godkännande från FDA är lång och en flaskhals för att amerikanska marknaden ska ta fart.
Zyn är en av få märken som har godkännande och det är en av anledningarna till varför de kunnat få en sådan dominant ställning. Aktiemarknaden tolkar detta som positivt för hela sektorn då takten på FDA-godkännande av konkurrerande produkter förväntas öka.
Att FDA fortsätter godkänna smaksatta nikotinpåsar kan också innebära att stater följer i samma spår och inte inför egna förbud, likt det som skedde i Kalifornien.
Största frågetecknet kvarstår
Det största frågetecknet för oss är fortsatt hur dominant Zyn kommer bli på amerikanska marknaden och hur kortsiktig Zyn-bristen blir. Går man in på Haypps amerikanska hemsidor är alla Zyn-produkter fortsatt slut på lagret. Samtidigt rapporterade Philip Morris 45% tillväxt i USA i sitt segment för nikotinpåsar, vilket till stor del är Zyn. Antingen har Haypp inte fått tillgång eller så har det sålt slut direkt. Två anledningar som ger helt olika implikationer.
Vi tycker inte att vi fått någon ytterligare klarhet sedan analysen. Samtidigt som aktien stigit mycket på nyheter som inte är helt avgörande. Vid en utbombad värdering är det enklare att förbise kortsiktig motvind och ett osäkert marknadslandskap. Därför tar vi hem köprådet och intar en neutral ställning till aktien.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser