Kommentar Enea
Rådändring: Enea
| Enea | |
| Börskurs: 225,00 kr | Antal aktier: 21,4 m |
| Börsvärde: 4 815 miljoner | Nettoskuld: 122 miljoner |
| VD: Jan Häglund | Ordförande: Anders Lidbeck |
Enea-aktien (225 kr) har gått som tåget de senaste veckorna. Aktien är upp över 20% bara sedan årsskiftet, vilket summerar till en uppgång på 40% sedan Affärsvärldens köpråd i november.
| Affärsvärldens huvudscenario | 2020E | 2021E | 2022E |
| Omsättning | 930 | 1 042 | 1 167 |
| – Tillväxt | -8% | +12% | +12% |
| Rörelseresultat | 186 | 229 | 280 |
| – Rörelsemarginal | 20,0% | 22,0% | 24,0% |
| Resultat efter skatt | 142 | 179 | 218 |
| Vinst per aktie | 6,64 | 8,35 | 10,20 |
| Utdelning per aktie | |||
| Direktavkastning | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Operativt kapital/omsättning | 43% | 43% | 43% |
| Nettoskuld/EBIT | -0,1 | -0,7 | -1,1 |
| P/E | 33,9 | 26,9 | 22,0 |
| EV/EBIT | 25,8 | 20,3 | 16,1 |
| EV/Sales | 5,2 | 4,5 | 3,9 |
Anledningen till kursrusningen är inte helt uppenbar. Den senaste verksamhetsrelaterade nyheten från bolaget kom just innan jul. Det handlade om ett nytt, fyraårigt ramavtal med en icke-namngiven EU-myndighet. Avtalet gäller användarhantering hos publika wi-fi-nätverk från nyligen förvärvade Aptilo och är värt mellan 0,5 till 1 miljon euro årligen.
Inklusive Aptilo-avtalet har Enea annonserat tre avtal under senhösten. Totalt kommer dessa inbringa runt 50 miljoner kronor 2021. Dessa intäkter ändrar inte våra prognoser nämnvärt, då vi redan räknat med att Enea i år kommer ta revansch efter ett tufft 2020.
Däremot har värderingen kommit upp en bra bit sedan vårt köpråd i november. Aktien handlas nu över EV/Ebit 20 på 2021 års prognoser. Det är historiskt högt för Enea, och utmanande för ett bolag vars marknad har varit ganska instabil under 2020. Ledningen har varit försiktiga i sin guidning även för 2021 – utsikterna verkar helt enkelt vara väldigt grumliga. Redan innan corona hade Enea en slagig försäljning som kunde variera mycket från kvartal till kvartal.
Sammanfattningsvis ser Enea-aktien ut att vara fullvärderad på våra prognoser. Vi tackar för en fin avkastning och skruvar ned rådet till neutral.
| Tio största ägare i Enea | Värde (Mkr) | Kapital | Röster |
| Per Lindberg | 1 523 | 34,1% | 34,1% |
| Swedbank Robur Fonder | 421 | 9,4% | 9,4% |
| Handelsbanken Fonder | 320 | 7,2% | 7,2% |
| C WorldWide Asset Management | 219 | 4,9% | 4,9% |
| TIN Fonder | 122 | 2,7% | 2,7% |
| Canaccord Genuity Wealth Management | 109 | 2,4% | 2,4% |
| Fondita Fonder | 96 | 2,1% | 2,1% |
| Skandia Fonder | 67 | 1,5% | 1,5% |
| Livförsäkringsbolaget Skandia | 65 | 1,5% | 1,5% |
| Aktia Asset Management | 63 | 1,4% | 1,4% |
| Källa: Holdings | |||
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser
