Afv-portföljen Kommentar ContextVision
Rådändring: ContextVision
ContextVision (103 Nok)
Vid midsommar skrev vi en analys om det svenska medicinteknikbolaget ContextVision som för övrigt är noterat i Norge. ContextVision utvecklar och säljer bildförbättringsmjukvara till OEM-kunder som Siemens och Philips inom affärsområde medicinsk bild. Här är marginalerna höga och ContextVision har en stark marknadsposition med cirka 50 procents marknadsandel.
Marknaden för det nischområde som ContextVision adresserar inom medicinsk bild är dock inte superstor. Omkring 200 Mkr årligen. Bolaget håller därför på att utveckla produkter för det nya området Digital Patologi. Här är marknadspotentialen betydligt större. Produkterna är under utveckling och skall lanseras under 2019 är planen. Men de stora försäljningsvolymerna ligger sannolikt ett par år bort.
Sedan vår förra analys har bolaget hunnit med att presentera rapporten för årets andra kvartal. Se tabellen nedan.
| ContextVision | Q2 2019 | Q2 2018 |
| Omsättning | 23,1 Mkr | 21,9 Mkr |
| Tillväxt | 5,5% | -3,5% |
| Organisk tillväxt | 0,6% | -8,2% |
| Bruttomarginal | 97,6% | 97,6% |
| Rörelseresultat | 5,4 Mkr | -1,1 Mkr |
| Ebit-marginal | 23,4% | -5,4% |
| Vinst per aktie | 0,53 kr | -0,16 kr |
| Omsättning Medicinsk bild | 23,1 Mkr | 21,9 Mkr |
| Rörelseresultat | 7,8 Mkr | 6,3 Mkr |
| EBIT-marginal | 33,8% | 28,8% |
| Omsättning Digital Patologi | 0 | 0 |
| Rörelseresultat | -2,4 | -7,5 |
| EBIT-marginal | neg | neg |
Försäljningen steg med drygt 5 procent i kvartalet. Exklusive positiva valutaeffekter var omsättningen i princip oförändrad. På koncernnivå steg rörelseresultatet rejält. En anledning är den fina skalbarhet som finns inom affärsområde Medicinsk Bild, där marginalen landade på starka 34 procent. En annan förklaring till förbättringen är att bolaget aktiverar utvecklingskostnader i högre grad än tidigare. Alltså en redovisningsteknisk sak.
På torsdag den 24 oktober rapporterar ContextVision räkenskaperna för det tredje kvartalet. Vi tycker förväntningarna blivit för höga kortsiktigt och väljer att sälja vår position ur Börsplus Portfölj. Den dolda potentialen har börjat att synas. Avkastningen blev 40 procent på knappt 4 månader. Långsiktigt tycker vi bolaget fortsatt är intressant att bevaka vilket vi kommer göra även framöver.
Länk till Börsplus portfölj
___________________________
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser