20 aktuella uppköpskandidater

Den genomsnittliga budpremien av de uppköpserbjudanden som presenterades under 2021 var omkring 30%. Även medianpremien låg i samma härad. 2020 var genomsnittspremien 19% och medianen 24%.

GHP Specialty CareKommentar

GHP Specialty Care: Bud från Capio

Under 2022 har det hittills varit en handfull bud. Den klart bästa budpremien (96%) både i år och de senaste åren var Capios bud på specialistvårdskoncernen GHP. Aktien hade visserligen pressats en hel del innan budet. Jämfört med de senaste 180 handelsdagarna var budpremien knappt 35%. En hög budpremie brukar ofta vara ett tecken på att det köpande bolaget är extra angelägna om att budet skall gå igenom.

I höstas försökte de två riskkapitalbolagen Advent och GIC köpa ut läkemedelsbolaget Sobi. Premien var knappt 23% och budet förkastades av ägarna och drogs tillbaka av köparna. Sobi-aktien handlas numera en bra bit under höstens budnivå.

Affärsvärlden listar nedan en rad bolag som kan tänkas vara potentiella uppköpskandidater (utan inbördes ordning).

Mekonomen

Aktien är pressad och den svenska kronan har försvagats. Huvudägarna i form av amerikanska LKQ Corporation äger knappt 27% av aktierna i bilverkstadskedjan. Det är inte otänkbart att LKQ vill äga hela Mekonomen på sikt. Sedan januari 2020 har LKQ gjort mer än en handfull förvärv.

Omsorgsbolagen

Ambea, Attendo och Humana värderas lågt. En del riskkapitalbolag har minskat exponeringen mot just omsorgssektorn senaste åren. Det talar emot att bolagen skulle köpas upp. Attendo har varit börsnoterade sedan slutet av 2015 medan Humana noterades våren 2016. Ambea gick till börsen våren 2017.

Riskkapitalbolaget Procuritas är sedan 2008 majoritetsägare i omsorgsbolaget Team Olivia och äger drygt 64% via sina fonder. Sedan 2018 ägs Frösunda Omsorg av holdingbolaget Brado AB, som i sin tur ägs av norska bröderna Kristian och Roger Adolfsen. Dessförinnan ägdes Frösunda av riskkapitalbolaget HG Capital.

Feelgood som sysslar med företagshälsa köptes upp ifjol och GHP är som sagt under uppköp. Vårdbemanningsbolagen Dedicare och NGS värderas till låga multiplar.

Nischbankerna

Finansinspektionen genomför utredningar kring huruvida nischbankerna samlar in tillräckligt med uppgifter avseende kreditprövningar. Det har pressat sektorn. TF Bank (P/E 10x), Collector (P/E 8,7x), och Resurs Holding (P/E 5,9x) värderas alla lågt på 2022 års vinst.

År 2018 köptes Nordax upp av Nordic Capital och Sampo för 6,6 miljarder. Nordax förvärvade i sin tur Norwegian Bank för cirka 20 miljarder kronor (NOK) under 2021. Det borde finnas en hel del kostnadssynergier att utvinna om några av nischbankerna skulle fusioneras.

En av EQT:s fonder köpte år 2017 nischbanken BlueStep. En välkänd investerare som har exponering mot flera bolag i sektorn är Erik Sellin. Fastighetsprofilen Selin är storägare i både Collector och TF Bank samt i inkassokoncernen Hoist Finance.

Sommaren 2020 förvärvade tyska medicinteknikjätten Siemens Healthineers det amerikanska strålterapibolaget Varian för 142 miljarder kronor. I samband med budet på Varian framkom det, att det fanns ytterligare aktörer som var intresserade av att köpa Varian. Svenska Elekta som är Varians huvudkonkurrent har pressats på börsen senaste månaderna. Möjligen vill ägarfamiljen Leksell sälja sitt innehav i Elekta på sikt. Holländska Philips har länge pekats ut som en tänkbar köpare av Elekta.

C-Rad säljer positioneringsutrustning som används vid strålbehandlingar. Bolagets stora konkurrent VisionRT köptes upp av danska investmentbolaget William Demant år 2018. Under 2018 förvärvade samtidigt Varian den tredje aktören på marknaden i form av tyska HumediQ. Elekta har sedan sommaren 2019 ett tätt distributionssamarbetet med C-Rad. Elekta skulle kunna vara en trolig köpare av C-Rad.

Raysearch konkurrerar med både Elekta och Varian med sitt dosplaneringssystem. Aktien har pressats rejält under pandemin. Frågan är om VD tillika storägaren Johan Löf skulle sälja Raysearch? I så fall krävs nog en rejäl budpremie.

ScandiDos säljer utrustning för att kvalitetssäkra strålbehandlingen. I början av 2021 förvärvades bolagets konkurrent Sun Nuclear av Mirion Technologies. ScandiDos har sedan sommaren 2021 en ny storägare i form av bolaget RTI Group som sysslar med kvalitetssäkring inom radiologi. Det är inte otänkbart att RTI vill förvärva ScandiDos och slå ihop bolagen till en större koncern inom kvalitetssäkringsområdet.