IPO-guiden Kommentar Albert
Positiv start för dagens börsdebutanter
Albert
eEducation Albert (53,20 kr) har utvecklat en utbildningsplattform för främst matematik i form av en app, med namnet Albert. Appen fungerar som en slags digital mattelärare som hjälper elever att steg-för-steg lösa matteuppgifter på ett pedagogiskt och roligt sätt. Målgruppen är barn mellan 3 och 16 år. Tjänsten säljs som en prenumerationsmodell och hade vid halvårsskiftet i år 60 000 betalande abonnenter.
Intresset för att teckna aktier var stort och erbjudandet blev ”kraftigt övertecknat”. Albert tillfördes mer än 6500 nya ägare och kassan fylldes på med 230 Mkr före emissionskostnader. I skrivande stund handlas aktien drygt 8% över teckningskursen på 49 kronor.
Rådet i vår IPO-analys var neutral och slutklämmen löd. ”Aktiemarknaden älskar bolag med återkommande intäkter och hög tillväxt. Den höga churnen är dock ett tydligt minus för Albert. Intäkterna är inte särskilt återkommande när den månatliga churnen är 10% per månad. Förlusttakten är också hög. Vidare har storägarna Schibsted enbart lock-up-avtal på sex månader. Kanske vill de sälja när den tiden löper ut. Det har renderat i en flagga i IPO-guidens granskning.
Tillväxtmålet om att omsätta en halvmiljard 2025 känns väldigt ambitiöst. Aktien kan möjligen gå hyfsat initialt med tanke på det stora intresset för noteringar. Men på längre sikt är vi mer tveksamma och har svårt att få ihop ekvationen.”
Genetic Analysis
Genetic Analysis (9,40 kr) är ett norskt diagnostikföretag som fokuserar på tarmfloran. Bolaget menar att deras test, som mäter och analyserar om det finns en obalans mellan goda och dåliga bakterier, på ett mer effektivt och icke-invasivt sätt kan användas för att ställa diagnos av IBS, inflammatoriska tarmsjukdomar och på sikt också andra sjukdomar. Emissionen på 60 miljoner norska kronor övertecknades men till en relativt låg teckningsgrad på 165%. Aktien är i skrivande stund upp 20%. Inklusive de medföljande teckningsoptionerna är uppgången 47%.
Afv gav Genetic Analysis ett tärningsbetyg på 4 av 6 och var neutrala till aktien inför noteringen. I vår slutsats skrev vi bland annat Genetic Analysis framstår som ett ambitiöst bolag med ett potentiellt mycket användbart test för en stor marknad men att det återstår att se hur snabbt sjukvården faktiskt tar till sig GA-map och om testet blir lika användbart som bolaget hoppas.
Emilshus Pref
Fastighetsbolaget Emilshus preferensaktie (29,90 kr) noterades också idag och aktien stiger över 8% i den inledande handeln. Erbjudandet var på 200 Mkr och det övertecknades kraftigt enligt bolaget. Emilshus är ett litet och relativt nystartat fastighetsbolag med fokus på kommersiella fastigheter i Småland. Med en direktavkastning på över 7% placerar sig preferensaktien i utdelningstoppen bland de fastighetsförvaltande bolagens preferens- och D-aktier. Den genomsnittliga direktavkastningen ligger på 6%. Afv lockades av den höga direktavkastningen och gav rådet att teckna trots den högre risken givet bolagets storlek och korta historik.
Fsport
Igår noterades också spelutvecklingsbolaget Fsport (2,80 kr). Bolaget satsar på att etablera spelformen Daily Fantasy Sports på den svenska marknaden. Intresset för noteringsemissionen på 20 Mkr var halvdant – den tecknades till 168%. När handeln startade föll kursen knappt 20% och den har fortsatt ned efter det. I skrivande stund ligger aktien kring 2,80 kr vilket ger en nedgång på 38%.
Afv:s kommentar inför noteringen avslutades: ”Utvecklingen för Scout Gaming indikerar att det inte är en lätt sak att etablera DSF-spel. Fsports nya produkt behöver vara något extra. Vi skulle avstå från att teckna”. Fsport fick fem varningsflaggor av IPO-guiden.
På väg mot rekordår
Dagens tre noteringar inleder ett, av allt att döma, fjärde mycket aktivt kvartal på IPO-fronten. Med nästan 100 noteringar hittills är vi på väg mot ett rekordår. Läs också vår kommentar över september månads noteringar.
Utöver de noteringar du hittar på IPO-guiden har tre bolag flaggat för notering men där prospekten ännu inte publicerats. Dessa är:
- Netel Holding, (service-specialist inom infranättjänster)
- Byggfakta Group, (plattform för marknadsinformation och säljeffektivisering för byggindustrin)
- Haypp Group, (säljer snus digitalt)
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser