Fastighet Kommentar Rådändring
Nya råd för Cary, SBB & Fsport
Cary Group
Cary Group (89 kr) byter och reparerar fordonsglas. I Sverige är bolaget mest välkända varumärke Ryds Bilglas. Bolagets målsättning är att öka omsättningen med 15% per år varav minst hälften skall vara organisk tillväxt och resterande del via förvärv. Cary Group är en serieförvärvare. Aktien noterades på Stockholmsbörsen 23 september.
Vi på Affärsvärlden rekommenderade att teckna aktien. Även om vi lyfte fram att värderingen var ganska hög redan vid teckningskursen. Aktien har stigit 27% från teckningskursen (70 kr) och värderas nu till 30 gånger rörelsevinsten på Affärsvärldens prognoser för 2022. Det är ungefär i linje eller till och med högre än några av börsens mest framgångsrika serieförvärvare (Addlife, Lifco och Indutrade). Vi intar en neutral hållning efter kursuppgången.
SBB
I början av 2021 gav vi en köprekommendation på den snabbväxande fastighetsjätten. Under året har SBB (50,30 kr) bland annat förvärvat Offentliga Hus, gjort entry och exit i norska Entra samt köpt 25% av bostadsutvecklaren JM.
Samtidigt har fastighetssektorn gått från blek till het och samhällsfastigheter står allt högre i kurs. SBB har värderats upp från 32 till 80% premie mot substansvärdet. Ett substansvärde som förvisso ökat sedan vår analys men stannat av något i senaste kvartalet. P/E-talet, som var ett stort skäl till vårt köpråd, har stigit från 18 till 24 gånger.
Vi ställer oss nu neutrala till SBB. Den långsiktige behöver kanske inte slänga sig på säljknappen men här och nu ser aktien ganska dyr ut. Ett alternativ vi gillar bättre är Balder som också rattas av en fastighetsmästare men till 30% premie och P/E-tal på 19.
Fsport
Spelutvecklingsföretaget har haft en dålig IPO där kursen efter kort tid är ned 36%. Inga särskilda nyheter har framkommit, men spelsektorn har generellt gått svagt. Vi noterar att andelen aktier under lock-up i Fsport var relativt låg, 40% räknat inför IPO. Det spelade möjligen in i den grad det fanns ett latent säljintresse.
Afv ansåg att man inte skulle teckna erbjudandet. Detta omvandlas automatiskt till ett säljråd på aktien när den börjar handlas. På grund av kursfallet har börsvärdet sjunkit till 50 Mkr och då finns en nettokassa på 20 Mkr i bolaget. Även om Afv är fortsatt tveksamma till bolagets idé – att etablera spelformen DSF i Sverige i egen regi – så har vi inte längre någon stark åsikt om aktien. Säljrådet slopas därför.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser
