Kommentar Coronapandemin
Nordea: Coronarevidering
| Bolag | Pris/eget kapital | Avkastning på eget kapital |
| Swedbank | 1,07 | 14,5 |
| SHB | 1,02 | 11,6 |
| SEB | 0,91 | 13,1 |
| DNB ASA | 0,73 | 11,5 |
| Nordea | 0,68 | 9,7 |
| Lloyds Banking | 0,6 | 12,9 |
| UBS Group | 0,59 | 9,2 |
| Credit Agricole | 0,47 | 10,7 |
| Banco Santander | 0,45 | 9,8 |
| Royal Bank of Scotland | 0,45 | 6,3 |
| Danske Bank | 0,42 | 6,4 |
| BNP Paribas | 0,36 | 8,8 |
| ABN AMRO Bank | 0,34 | 8,5 |
| ING Groep | 0,32 | 8,8 |
| UniCredit | 0,29 | 6,4 |
| Deutsche Bank | 0,24 | -1,3 |
| Societe Generale | 0,24 | 7 |
| Commerzbank | 0,16 | 2,7 |
| Källa: Factset. Uppgifterna om eget kapital avser sådant exklusive immateriella tillgångar. Prognoserna avser 2020. | ||
Vårt köpråd på Nordea (4,8 euro) handlar mest om vad banken kan bli och inte så mycket om vad den är här och nu. Lönsamheten är nämligen riktigt svag i ett nordiskt perspektiv och hoppet har varit att Frank Vang-Jensens nya ledning ska fixa det påhejade av aktiva ägare som Cevian.
Påverkan 2020? Medel. Nordea är den mest diversifierade av storbankerna rent geografiskt. Under finanskrisen var kreditförlusterna relativt låga jämfört med de andra nordiska storbankerna, undantaget SHB. Att Nordea genom sin norska rörelse har betydande exponering mot oljeindustrin är ett minus.
Påverkan längre sikt? De riktiga utmaningarna handlar om andra saker. Vår tolkning har varit att det råder ett kostnadsproblem inom banken och att skalfördelarna i en pannordisk plattform kommit på skam.
Möjligheter i krisen? Möjligen ökad förståelse och tempo för nödvändig omstrukturering av kontorsnät och kostnadsstruktur?
Insideraktivitet? Relativt färska vd:n köpte aktier för 1,4 Mkr i februari då kursen var 85 kr. Det känns som mycket lägre sedan nu.
Fortfarande köpläge? Att göra en lönsamhetsmässig turn-around är svårt nog utan att samtidigt hantera en akut kris med tilltagande kreditförluster, vilket Nordea nu kan stå inför. Skälen till att gilla aktien har fallit bort och Nordea lockar mest genom sin låga värdering. Aktiens värdering på 0,7 gånger eget kapital sticker ändå inte ut som låg i ett bredare europeiskt perspektiv. Vi slopar köprådet för ett neutralt råd.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser