IPO-guiden Kommentar Oneflow
Mjuk börsdebut för Oneflow
OneFlow (45,10 kr) är ett mjukvarubolag som utvecklar, säljer och implementerar system för avtalshantering. Konkret handlar det alltså om lösningar för att hantera avtal, före, under och efter att ett avtal har signerats.
Senaste tre åren har tillväxten varit cirka 63% per år i snitt. 2021 omsatte bolaget 44 Mkr. Förlusttakten är hög (-30 Mkr) ifjol.
Hög tillväxt och hög värdering
Vi på Affärsvärlden synade som vanligt bolaget inför noteringen. Oneflow fick två flaggor i IPO-guidens granskning. En för “säljsugen storägare i förhoppningsbolag” samt en för “CV med plumpar”.
Slutklämmen i vår analys löd: “Sammantaget är intrycket att aktien säljs ut till en riktig hög värdering. För att se uppsida behöver man tro att tillväxten fortsätter eller accelererar. Oneflow blir det första riktigt stora trycktestet under 2022 om aktiemarknaden fortfarande kan bortse från den höga förlusttakten och tilltagna prislappen. Vi vågar inte skriva under på det och avstår denna IPO.” Rådet var alltså teckna ej.
Handlas kring teckningskursen
Idag noteras Oneflow på First North. Intresset för att teckna aktier beskrivs som mycket stort och erbjudandet blev “kraftigt övertecknat”. Oneflow redogör dock inte för vad teckningsgraden uppgick till. Erbjudandet utökades och den så kallade utökningsoptionen nyttjades då befintliga aktier för 26 Mkr såldes. Teckningskursen var 45 kronor och i skrivande stund handlas aktien marginellt högre än så. Med tanke på det stora intresset och överteckningen är det en rätt klen handelsstart.
Man fick alltså ingen “gratis lunch” genom att teckna aktier i Oneflow. Aktien värderas nu riktigt högt jämfört med liknande mjukvarubolag.
Så värderas andra snabbväxande mjukvarubolag
| olag | Avkastning 1 år % | EV/Ebit 2023E | EV/Sales 2022E | EV/Sales 2023E | Ebit-marginal 2023E % | Årlig tillväxt 2022-2024E % |
| Oneflow | – | neg | 12,2 | 8,1 | -30,0 | 47,0 |
| DocuSign | -47,3 | 41,4 | 8,6 | 7,3 | 17,7 | 18,6 |
| Pagero | – | neg | 3,4 | 2,7 | -10,9 | 25,7 |
| Basware | -40,6 | 25,0 | 2,3 | 2,1 | 8,3 | 10,3 |
| BIMobject | -46,9 | neg | 2,9 | 2,5 | -33,1 | 17,7 |
| Byggfakta | – | 14,9 | 3,4 | 3,1 | 20,6 | 10,6 |
| Fortnox | 33,7 | 50,4 | 26,1 | 19,5 | 38,8 | 32,2 |
| Upsales | -25,6 | 25,7 | 7,0 | 5,4 | 21,1 | 26,7 |
| Lime Technologies | -22,5 | 34,5 | 8,5 | 7,4 | 21,4 | 14,9 |
| Cint Group | 7,4 | 22,5 | 4,0 | 3,2 | 14,2 | 24,1 |
| Genomsnitt | -20,3 | 30,6 | 7,8 | 6,1 | 6,8 | 22,8 |
| Källa: Affärsvärlden / Factset | ||||||
Av årets hittills 17 stycken börsnoteringar har det noterats tre stycken miljardbolag. Norska oljebolaget Vår Energi (+27% från IPO), fastighetslogistikbolaget SLP, Swedish Logistics Property (+51%) samt Oneflow.
Tidigare i veckan noterades Tendo på Spotlight. Det är ett medicinteknikbolag som utvecklar hjälpmedel för personer med funktionsnedsättning i händerna, till exempel till följd av en ryggmärgsskada. Aktien är ned cirka 10% från IPO.
Den IPO som stigit klart mest från teckningskurs är guldprospekteringsbolaget Northgold. Aktien är är upp hela 395% sedan noteringen den 24 mars.
Läs mer om aktuella noteringar på IPO-guiden
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser